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万联证券-商业贸易行业周观点报告:御家汇激励超预期,上美集团启动IPO-210308

上传日期:2021-03-08 17:46:00  研报作者:陈雯,李滢,王鹏  分享者:lewuzhe   收藏研报

【研究报告内容】


  行业核心观点:
  上周,申万商业贸易指数上涨2.08%,跑赢上证综指2.29个百分点。重点个股中,华东医药、珀莱雅、老凤祥、家家悦涨幅居前。建议关注:①医美:需求端潜在空间广阔,供给端监管趋严,上游盈利能力强,竞争格局佳,重点关注龙头企业通过技术进步、品类拓展、渠道下沉等快速扩张带来的投资机会;②化妆品:颜值经济叠加国货美妆崛起,建议关注积极拓展品牌和品类矩阵、注重多元化营销以及全渠道布局的化妆品公司;③黄金珠宝:短期被压抑的黄金刚需得到释放,利好黄金珠宝终端销售;中长期疫情加速行业整合、渠道变革与多场景渗透率的提升,利好黄金珠宝龙头企业;④电商:新零售快速发展和进化,疫情加速线下消费往线上消费转移趋势,长期看好电商龙头企业。
  行情回顾:上周(3月1日-3月5日)申万商业贸易指数上涨2.08%,跑赢上证综指2.29个百分点,在申万28个一级行业指数涨跌幅排第8。年初至今,商业贸易指数下跌3.11%,跑输上证综指3.94个百分点,在申万28个一级子行业中涨幅排名第21。重点个股中,华东医药、珀莱雅、老凤祥、家家悦涨幅居前。
  行业数据:①社零数据:2020年12月,社会消费品零售总额同比+4.6%,限额以上企业商品零售总额同比+6.6%,其中,化妆品类、黄金珠宝类零售额分别同比+9.0%/+11.6%。②原材料价格数据:上周COMEX黄金下跌34.80美元至1698.20美元/盎司,COMEX白银下跌1.41美元至25.30美元/盎司。③电商数据:2021年2月,淘系平台美容护肤、彩妆类产品分别同比+2%/+37%。其中,夸迪(+22009%)、hph(+9601%)增速亮眼。淘系平台黄金珠宝、饰品类产品分别同比-27%/30%,其中,DR(+236%)、卡地亚(+165%)快速增长。
  上市公司重要公告:永辉超市、家家悦、南极电商、天虹股份、苏宁易购发布回购公告;御家汇发布资料变动、股权激励公告;壹网壹创发布增发、减持公告;华韩整形发布权益分派公告;王府井发布收购兼并公告。
  行业重要事件:①昊海生科拓展“外用涂抹+经典注射”肉毒素产品线,投资美国Eirion;②上美集团正式启动A股上市;③逸仙电商收购高端品牌Eve Lom;④重磅!两会提案“打造本土世界级高端化妆品”;⑤直播带货亟待法律规范,政协委员“支招”热点议题。
  风险因素:疫情复燃、消费恢复不及预期、行业竞争加剧风险。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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