华泰期货-钢材周报：唐山限产加码 钢材震荡偏强-210308

　　周报摘要：
　　本周期货盘面冲高回落，截止上周五收盘，螺纹2105合约收于4696点，较上周上涨19点；热卷2105合约收于4878点，较上周下跌9点。钢厂利润有所修复，下游需求逐渐恢复，成交量上升明显，对前期无量上涨的钢材市场形成有效支撑。
　　供给方面：Mysteel调研五大钢材周度产量1033.86万吨，周环比增加22.71万吨，其中螺纹产量337.74万吨，周环比增加18.82万吨，热卷产量320万吨，较上周减少7.45万吨。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.33%，环比上周下降0.52%，同比去年增加5.21%；高炉炼铁产能利用率92.05%，环比下降0.23%，同比增加11.79%；钢厂盈利率90.04%，环比增加4.33%，同比增加3.46%；日均铁水产量245.02万吨，环比下降0.61万吨，同比增加31.39万吨。Mysteel调研163家钢厂高炉开工率65.88%，环比上周下降0.28%，产能利用率76.80%，环比上周降0.60%，剔除淘汰产能的利用率为83.60%，较去年同期增4.27%，钢厂盈利率78.53%，环比增3.07%。
　　消费方面，上周五大钢材周消费928.63万吨，周环比增加223.77万吨，其中全国螺纹周消费量248.49万吨，周环比增加145.57万吨，热卷表观消费314.76万吨，周环比增加24.03万吨。随着3月份天气的转暖，上周钢材整体消费明显上升，预示着旺季消费的如期启动。
　　库存方面：上周Mysteel调研全国五大成材库存加总3198.79万吨，周环比增加105.23万吨，其中螺纹库存1826.05万吨，周环比增加89.25万吨，热卷库存446.12万吨，较上周增加5.24万吨。从库存来看，还未形成降库拐点，库存增幅已经明显收窄，按照目前消费趋势，下周有望形成拐点。
　　整体来看，国内经济复苏以及下游需求启动利好预期带动钢材期现同涨，近期部分施工工地陆续开工，下游需求逐渐恢复，将对前期无量上涨的钢材市场形成有效支撑。再加上外围经济复苏的刺激和宽松的货币政策延续，叠加工信部粗钢压产政策，唐山市亦率先明确控制减排，这将对钢材价格形成支撑，同时5月份又是建筑用钢的传统旺季，也是年内钢厂利润的高地，建议逢低做多成材。