侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32140351 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 公司调研 > 研报详情

华泰证券-三七互娱-002555-定增完成,助核心研运实力持续增强-210308

上传日期:2021-03-08 16:49:00  研报作者:朱珺,周钊,吴晓宇  分享者:springdragon   收藏研报

【研究报告内容】


  三七互娱(002555)
  公司非公开发行股票完成,助力长期发展,维持“买入”评级
  3 月 8 日,公司公告非公开发行股票及上市情况,募集资金总额 29.33 亿元,用于游戏开发及运营、5G 云平台及总部大楼投资。此次非公开发行有望支持公司加大研运投入,加速研运一体转型并增强公司核心竞争力, 助力拓展5G 云游戏新赛道,驱动长期发展。我们调整财务费用预测,预计 20-22 年公司归母净利 27.85/34.02/40.65 亿元,对应 EPS 1.26/1.53/1.83 元,可比公司 21 年 Wind 一致预期平均 PE 18X,考虑公司龙头地位有望巩固,给予公司 21 年 PE 23.5X,目标价 35.96 元,维持“买入”评级。
  面向 14 名投资对象募集 29 亿元,助力研运一体转型,提升核心竞争力根据公司公告,公司本次定增共计发行约 1.06 亿股,发行价格为 27.77 元/股,限售期 6 个月。本次非公开发行最终向包括檀真投资、交银施罗德基金、中欧基金、泰康人寿保险、睿远基金、华夏基金、银华基金、号百控股、陈根才等 14 名发行对象进行配售,剔除各项费用最终募集资金净额 29.02 亿元,用于网络游戏开发及运营建设项目、5G 云游戏平台建设项目和广州总部大楼建设项目,助力公司推行“精品化”发展战略,持续完善研发团队建设,增强研发实力,深化研运一体并提升核心竞争力。
  优势品类新品表现突出,出海发行表现亮眼,后续新品可期
  公司立足“双核+多元”产品战略,推动双核(MMORPG 和 SLG)+多元(SRPG、模拟经营、泛二次元、女性向)品类发展,打造精品产品。传统优势品类魔幻 MMORPG 迭代新品 《荣耀大天使》上线以来表现优异。 据七麦数据,游戏 1 月 6 日上线首日即跃至 iOS 游戏免费榜第 2,次日即达到 iOS游戏畅销榜第 9, 截至 3 月 7 日畅销榜平均排名 17 名。 公司出海表现亮眼,两款产品进入 Sensor Tower 21 年 1 月中国手游收入榜 Top 30。公司 2021年储备的多元新品及海外发行产品值得期待,包括代理产品《斗罗大陆:武魂觉醒》、自研卡牌《斗罗大陆 3D》等、《代号修仙》等多品类产品。
  定增助力研运一体发展,龙头地位有望巩固,维持“买入”评级
  公司深化研运一体,进行优势品类创新迭代,“品效合一”立体化投放实现用户“年轻化”发展;后续储备产品《斗罗大陆:武魂觉醒》等产品上线后也有望继续提供业绩增量。公司定增完成,我们调整财务费用预测,预计20-22 年公司归母净利 27.85/34.02/40.65 亿元(前值 27.85/33.65/39.89 亿元) ,考虑可比公司 21 年 Wind 一致预期平均 PE 18X,公司推进多元化、精品化布局,多元产品储备丰富,行业竞争力有望持续增强,给予 21 年 PE 23.5X,目标价 35.96 元(前值 34.98 元) ,维持“买入”评级。
  风险提示:新品上线进度不及预期、游戏上线后运营表现不及预期等。
 报告详细内容请查阅原报告附件
侠盾智库研报网为您提供《华泰证券-三七互娱-002555-定增完成,助核心研运实力持续增强-210308.pdf》及华泰证券相关公司调研研究报告,作者朱珺,周钊,吴晓宇研报及三七互娱002555互联网行业上市公司个股研报和股票分析报告。
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!