中国银河-A股策略报告：投资视角的《2021年政府工作报告》-210306

　　核心要点：
　　《2021年政府工作报告》强调保市场主体保就业保民生，以提高人民的福祉为宗旨。报告说“人民是真正的英雄。要始终把人民放在心中最高位置，坚持实事求是，求真务实惠民生。”
　　2020年的5个关键数据。1、实施大规模减税降费，全年为市场主体减负超过2.6万亿元。2、率先复工复产，经济恢复好于预期，GDP增长2.3%达到100万亿。3、城镇新增就业1186万人，4、年末全国城镇调查失业率降到5.2%。5、居民消费价格（CPI）上涨2.5%。
　　2021年的困难和挑战。新冠肺炎疫情仍在全球蔓延，国际形势中不稳定不确定因素增多，世界经济形势复杂严峻。国内经济恢复基础尚不牢固，中小微企业和个体工商户困难较多，稳就业压力较大。关键领域创新能力不强。一些地方财政收支矛盾突出，防范化解金融等领域风险任务艰巨。生态环保任重道远。腐败问题仍有发生。
　　2021年主要目标包括国内生产总值增长6%以上，城镇新增就业1100万人以上，城镇调查失业率5.5%左右，居民消费价格涨幅3%左右，进出口量稳质升，单位国内生产总值能耗降低3%左右。我们认为GDP增长6%是没有问题的，留有余地，是为了更好地提高发展质量，为解决债务上升、杠杆率上升、房地产风险等留足空间。
　　2021年重点工作包括1、保持宏观政策连续性稳定性可持续性，促进经济运行在合理区间。加强定向调控、相机调控。宏观政策要继续为市场主体纾困，保持必要支持力度，不急转弯。2、财政赤字率3.2%左右，各级政府都要节用为民、确保基本民生支出只增不减。3、稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。处理好恢复经济与防范风险的关系。货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，保持流动性合理充裕，保持宏观杠杆率基本稳定。推动实际贷款利率进一步降低。4、依靠创新推动实体经济高质量发展。强化国家战略科技力量，推进国家实验室建设。实施好关键核心技术攻关工程，深入谋划推进“科技创新2030－重大项目”。5、坚持扩大内需这个战略基点，充分挖掘国内市场潜力。6、加强污染防治和生态建设。制定2030年前碳排放达峰行动方案。
　　政策利好行业：新能源汽车（电池回收、充电桩和换电站等）、光伏等碳达峰或碳中和行业，重视研发投入的制造业和科技公司。