华安证券-食品饮料行业周报：板块估值回落，把握白马龙头-210307

　　主要观点：
　　市场表现
　　上周食品饮料板块指数整体下跌3.63%，在申万一级子行业排名倒数第一，分别落后沪深300指数、上证综指1.39%、0.2%。子行业中，啤酒（-4.87%）、白酒（-3.85%）、食品综合（-3.62%）、乳品（-3.61%）、调味发酵品（-3.35%）、其他酒类（-1.65%）、肉制品（-0.65%）、软饮料（-0.41%）呈下跌态势，黄酒（1.25%）葡萄酒（2.82%）呈上涨态势。
　　投资推荐
　　白酒：上周白酒板块回落幅度较大，春节后板块下跌近20%，但名酒批价依然坚挺，基本面并未出现问题，股价回调主要由估值回落带来。预计一季报低基数下次高端地产酒龙头均能实现双位数以上增长。高端酒确定性仍最高，建议继续关注高端茅台、五粮液，次高端地产酒龙头山西汾酒、今世缘、洋河股份。
　　大众品：食品板块估值水平也出现大幅回落，但生意本身的持续性和业绩确定性不发生改变，细分板块的龙头白马具备配置价值，推荐关注伊利股份、双汇发展、绝味食品。上周盐津铺子发布股权激励方案，业绩考核目标超预期。2021-2023收入同比增长28%、27%、26%；利润同比增长42%、42%、42%，彰显公司发展的信心和对核心管理层的激励效用，公司大力进行中岛铺设、区域扩张、品类拓展，三轮驱动收入和净利润高增长。
　　行业重点数据
　　白酒方面：本周茅台酒整箱批价延续3100元上方震荡，散瓶方面，本周散瓶飞天批价延续2400元上方震荡、整体保持稳定，供需紧张格局不变；五粮液批价稳于970元上方，近期加推高价位非标产品计划外配额，国窖1573批价稳于860元/瓶。
　　食品方面：3月5日，小麦价格为2,586元/吨，玉米价格为3,001元/吨，大豆价格为4,983元/吨，3月5日，白砂糖价格为5.5元/公斤。2月26日，仔猪、生猪、猪肉价格较上周变动不大。2月24日，生鲜乳价格为4.3元/公斤，奶粉价格基本维持不变。
　　产业新闻
　　3月4日晚间，妙可蓝多发布公告称，蒙牛以集中竞价方式合计增持公司股份20,765,500股，占公司总本的比例为5%。本次权益变动完成后，内蒙蒙牛持有公司9.93%股份。
　　2021年中央1号文件提出加快构建现代养殖体系、深入实施农作物和畜禽良种联合攻关、依托乡村特色优势资源,打造农业全产业链、推进现代农业经营体系建设。
　　风险提示
　　国内疫情防控长期化的风险；重大食品安全事件的风险；重大农业疫情风险