华创证券-通信行业周报：政府工作报告强调数字化建设，推动工业互联网、千兆光网加速发展-210307

　　事件：
　　2021年3月5日上午，第十三届全国人民代表大会第四次会议在北京人民大会堂开幕。国务院总理李克强代表国务院向大会作政府工作报告。李克强在政府工作报告中提出，发展工业互联网，搭建更多共性技术研发平台，提升中小微企业创新能力和专业化水平。加大5G网络和千兆光网建设力度，丰富应用场景。
　　点评：
　　政府工作报告再次强调工业互联网，多层次平台体系初步形成。工业互联网连续多年被写入政府工作报告，工信部先后发布实施十余项工业互联网的落地性文件，推动工业互联网起步期行动计划的完成。在本次政府工作报告中指出，要发展工业互联网，搭建更多共性技术研发平台，提升中小微企业创新能力和专业化水平。目前，我国已涌现出一大批优秀工业互联网平台型厂商，依托我国制造业体系在多个行业展开应用，多层次平台体系初步形成。未来，工业互联网平台体系将不断壮大完善，加速应用的行业覆盖广度。同时，工业互联网的延伸程度将向研发、设计、生产等内部环节持续下沉延伸，从单点改进向全局优化进行拓展。
　　加大千兆光网建设力度，F5G发展驶入快车道。李克强在政府工作报告中提出，加大5G网络和千兆光网建设力度。F5G是第五代固定网络，其代表性技术主要包括10GPON、Wi-Fi-6、200G/400G、NGOTN、OXC等。从技术应用的角度看，F5G相比于前几代固定网络技术，在带宽、连接容量、网络体验三方面有飞跃级的提升。根据ETSI对F5G的定期，F5G包含了三大关键特征，分别为eFBB（EnhancedFixedBroadband）、FFC（Full－Fibreconnection）、GRE（GuaranteedReliableExperience），即大带宽、多链接、极致体验。相比F4G实现带宽的10倍提升、联接数的10倍增长以及时延的10倍缩短，推动从光纤到户迈向光联万物。
　　F5G+5G共铸新基建之“基”，开启万物互联时代。基于F5G的三大关键特性，F5G可匹配更多的工业及应用，将千兆光网从家庭延伸至智能制造、指挥交通、等多个应用场景。面向家庭场景，F5F可满足VR、AR、在线游戏等新型业务带来的超高宽带、低延时和零丢包需求；面对B端场景，F5G可满足企业上云、专线、无源光局域网等业务场景对可靠性、安全性、其他环境条件（如湿度、温度、电磁干扰）较高的要求，提供高质量泛在网络基础，连接末端海量设备及终端，推动社会的数字化演进。
　　李克强在政府工作报告中介绍“十四五”时期主要目标任务时提出，统筹推进传统基础设施和新型基础设施建设，协同推进数字产业化和产业数字化转型。我们认为，5G网络建设高峰后是5G向垂直行业的渗透发展阶段，数据中心、千兆光网等数字化基础设施建设景气度将持续上行，工业互联网、物联网作为5G重要的ToB应用迎来高速发展。
　　本周行情：本周通信板块涨跌幅为-1.60%，沪深300指数涨跌幅为-7.65%，通信板块跑赢沪深300指数6.05个百分点，在所有一级行业中排序6/28。2020年年初至今通信板块涨跌幅为-6%，电子板块涨跌幅为-2.1%，传媒板块涨跌幅为-4%，计算机板块涨跌幅为-6.4%，创业板涨跌幅为-4.3%，沪深300指数涨跌幅为2.4%，通信板块跑赢沪深300指数8.4个百分点。通信板块跑赢创业板指数1.8个百分点。截止至本周结束，通信行业按申万一级行业指数分类的PE-TTM为35.29,位列所有申万一级行业第13,同期的沪深300PE-TTM为16.71。
　　投资建议：
　　推荐标的：云及流量基建板块之光环新网（300383.SZ）、宝信软件（600845.SH）；企业通信板块之亿联网络（300628.SZ）；物联网及下游应用板块之移远通信（603236.SH）、广和通（300638.SZ）、和而泰（002402.SZ）、拓邦股份（002139.SZ）、移为通信（300590.SZ）。
　　建议关注：中际旭创、新易盛、紫光股份、天孚通信、亿联网络、科华恒盛、数据港、鸿泉物联。
　　风险提示：美国对于国内科技企业制裁加重。