银河期货-有色金属衍生品日报-210305

　　铜：1、隔夜因为鲍威尔讲话，美债收益率上行，美股下跌回吐年内涨幅。今日两会召开，国内氛围较为缓和。近期伦铜经过大涨后，有调整的需求，近期进入震荡状态。
　　2、套利：近期智利海浪已经缓解，算上1-2个月船期，铜精矿和进口铜大概在三月底四月初恢复正常，供应端干扰会逐步减缓，套利盘暂时观望。
　　3、期权：观望。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
　　铝：1、单边：原料端在北方疫情风险逐渐回落的情况下，因防疫政策边际宽松使得节前的供需错配问题得到缓解。不过近期下游炼厂观望情绪较浓，缺乏明显的成交价格指引。供应端内蒙古碳达峰问题仍在继续发酵，受政府减碳目标约束，火电产能或难以平稳运行。并且在能源结构存在调整预期的情况下，新增火电产能也有不及预期的可能。需求端随着农历春节假期的逐渐远去，下游加工企业的复苏进程有望加速。不过受节前订单量有限影响，目前建筑类型材及线缆方面的复工积极性相对有限，或对库存端的整体表现形成拖累。但当前市场对后续库存转为去化状态的乐观预期依然较足，因此短期资金或忽略库存积累的事实。不过近期外围宏观市场扰动较大，铝价的短期走势或将受到市场情绪干扰，继续观望。
　　2、套利：在终端消费提前复苏的预期下，近远合约的价差结构或有逐渐扩大的可能，适当正套介入。
　　3、期权：沪铝04卖出宽跨式：卖AL2104-P-15000卖AL2104-C-18000(以上观点仅供参考，不作为入市依据)