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中银证券-基金专题报告:成长型基金经理推荐—王崇-210304

上传日期:2021-03-05 14:14:00  研报作者:郭军,郭策  分享者:arowlin   收藏研报

【研究报告内容】


  王崇现任交银施罗德基金基金经理,代表产品有交银新成长混合(519736.OF)、交银精选混合(519688.OF)。从业6年有余,现管理3只基金,管理规模273.1亿元。其行业配置较为均衡,从业以来稳定打败沪深300,且超额收益累计净值稳定上升,是一位能稳定获取超额收益的优秀成长型基金经理。
  推荐理由
  业绩稳定优异,职业生涯均跑赢市场:王崇近5年来取得绝对收益287.6%,对应年化收益31.1%,在368名股票及偏股型基金经理中排名第4,对应分位数为1.1%。6余年来,职业生涯均稳定跑赢市场(沪深300指数),且超额收益累计净值稳定上升,说明其基本在各个时间段内均大概率能够打败市场,获取超额收益,是典型的长跑型选手。
  行业配置均衡,持股分散,呈现轮动特征:王崇从业6年有余,对各板块配置较为均衡,在均衡的基础上,根据行情动态调整。王崇的持仓特点体现出“分散投资,控制风险”的投资理念,对单一行业的仓位一般不超过25%(16、17年中生物医药、电子;2018年房地产除外)。
  仓位控制合理,风控能力强:王崇股票仓位很少超过90%,基本保持在80%左右且根据市场行情动态微调;2018年股市震荡下行,王崇的仓位降至70%左右,2020年股市向好,其股票仓位已经接近90%。截止2021年2月,近两年王崇最大回撤为11.5%,侧面体现出其较强的风险控制能力。
  偏好成长型股票且风格相对稳健:王崇持仓主要偏好成长(大盘成长、中盘成长、小盘成长)风格,而对于大盘价值型股票在其职业生涯多数时间存在明显欠配。在风格稳健的同时,王崇根据市场行情进行适当调整。和众多基金经理类似,在2020年初新冠疫情全球大面积爆发后,王崇的成长型风格发生向价值型漂移的情况;而在2020年后半年全球疫情得到控制后,其成长型风格再次确立。
  风险提示
  基金经理的历史业绩与表现不代表未来业绩,报告中关于基金经理的分析仅供投资者参考。投资者还应当关注疫情反复导致宏观经济走弱,影响金融市场稳定;基金经理个人因素导致投资业绩不达预期;贸易摩擦升级、政策收紧等带来的市场大幅度波动风险。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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