银河期货-贵金属日报：鲍威尔讲话引发贵金属承压下行-210305

　　【行情回顾与分析】
　　昨日，贵金属一度保持区间震荡，但在美联储鲍威尔期间，10年期美债收益率持续走高至1.55%上方，美元指数同样表现强势，令贵金属价格进一步承压。值得注意的是，白银目前已经跌破震荡上行区间，存在趋势反转的可能。
　　黄金ETF持仓方面，SPDR黄金ETF持仓继续减少4.08吨至1078.3吨；SLV白银ETF则减少了202.19吨至18678.16吨。世界黄金协会指出，因金价下跌和利率上升，全球黄金ETF二月持仓减少84.7吨，降幅2%，为四个月以来的第三次流出，持仓减少量在历史中排名第七大。ETF的持续走低表明市场对未来黄金市场相对悲观。数据方面，劳工部周四数据显示，截至2月27日当周，初请失业金人数为74.5万人，较前一周增加9000人。初请失业金人数的反复表明疫情对就业市场复苏的持续抑制。
　　美联储方面，美联储主席鲍威尔隔夜表示，最近债券市场的波动引起了他的注意，但并没有提出解决方案。鲍威尔重申，目前的政策立场是适当的，不会仅仅因为就业率高就提高利率来给经济降温，加息指导非常具体，这需要时间。加息将发生在经济“几乎完全复苏”的情况下，目前还没有取得多大进展。高盛上调美国10年期国债收益率预期，预计2021年年底将涨至1.9%。国债收益率的持续上涨将令贵金属价格承压较大。
　　美国方面，据悉，当地时间3日晚，美国国会众议院多数派领袖霍耶突然宣布，因受到安全威胁，众议院提前结束一周工作，从4日开始不再开会。据悉国会安保部门周三通知，有一个民兵组织可能在3月4日至6日“对国会感兴趣”。但路透社报道称，国会参议院仍将按原计划在当地时间周四讨论1.9万亿美元的经济刺激法案。
　　【今日观点】
　　今晚将公布美国2月季调后非农就业人口数据，预计新增18.2万人，高于前值的增加4.9万人，但本周公布的ADP以及当周初请失业金人数表现均不理想，非农或可能低于预期。市场美国2月失业率或将录得与前值持平。需要关注非农数据对美债收益率的影响。技术面上，黄金依然处于震荡下行的趋势，而白银已经跌破震荡上行区间，需警惕进一步回落的风险。