银河期货-玉米淀粉日报-210304

　　玉米：
　　本周小麦累计成交率50.85%，单周成交205万吨，成交较上周增加。如果按照目前的平均成交率推算，再拍卖15周，最终拍卖小麦成交有望达到6000万吨，那影响力可以类比临储玉米，大量低价拍卖小麦供应或将冲击到国产玉米的市场，拉低国产玉米价格重心。不过就价格来看，拍卖小麦换算到北港玉米折盘面价，也将超过2700元/吨左右，所以期货此价位将是一个较强支撑。当前新作售粮进度超7成，余粮不多，而消耗玉米快的深加工库存又不高，贸易商看涨心态仍然较强，目前深加工建库心态仍强，使得东北现货价格仍逐步走强。但年后以来，猪瘟疫情改变了目前交易的预期，猪瘟导致需求减少压制盘面，南北价差大幅倒挂。短期山东到车在天气转好后快速增加，年后气温回升也不利产区存粮，叠加小麦成交回升，短期期价预计仍将继续走弱。玉米期价先关注2700附近的支撑力度。关注贸易商出货心态。
　　淀粉：
　　目前淀粉开机逐步恢复，随着疫情控制住，需求将好于去年，目前淀粉库存仍较去年下降，淀粉现货提价也能向下游传导。淀粉现货预计仍将强于玉米现货，不过随着山东到车恢复性增加，玉米现货转跌，淀粉玉米期货价差在来到高位区间之后或有缩窄可能。短期重点关注山东到车情况。
　　【交易策略】
　　1.单边：猪瘟疫情影响，山东到车恢复性增加现货转跌及小麦成交环比增加，短期玉米期现货价格或走弱，淀粉受玉米影响也将回调。
　　2.套利：关注玉米和淀粉05价差走缩。
　　3.期权：观望。