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银河期货-玉米淀粉日报-210303

上传日期:2021-03-04 08:28:00  研报作者:马幼元  分享者:l46   收藏研报

【研究报告内容】


  玉米:
  本周小麦累计成交率 50.85%, 单周成交 205 万吨, 成交较上周增加, 今日小麦成交达 90%左右, 成交火爆。如果按照目前的平均成交率推算,再拍卖 16 周,最终拍卖小麦成交有望达到 6000 万吨,那影响力可以类比临储玉米,大量低价拍卖小麦供应或将冲击到国产玉米的市场,拉低国产玉米价格重心。不过就价格来看,拍卖小麦换算到北港玉米折盘面价,也将超过 2700 元/吨左右,所以期货此价位将是一个较强支撑。当前新作售粮进度超 7 成,余粮不多,而消耗玉米快的深加工库存又不高,贸易商看涨心态仍然较强,目前深加工建库心态仍强, 使得东北现货价格仍逐步走强。 但年后以来, 猪瘟疫情的改变了目前交易的预期, 猪瘟导致需求减少压制盘面, 加上山东到车在天气转好后快速增加, 叠加小麦成交回升, 短期期价预计仍将继续走弱。 先关注下方2700 附近的支撑力度。
  淀粉:
  目前淀粉开机逐步恢复, 随着疫情控制住, 需求将好于去年, 目前淀粉库存仍较去年下降, 淀粉现货提价也能向下游传导。 淀粉现货预计仍将强于玉米现货, 不过随着山东到车恢复性增加, 玉米现货有转跌可能, 淀粉玉米期货价差在来到高位区间之后或有缩窄可能。 短期重点关注山东到车情况。
  【交易策略】
  1.单边: 猪瘟疫情影响, 山东到车恢复性增加现货转跌及小麦成交环比增加, 短期玉米期现货价格或走弱,淀粉受玉米影响也将回调。
  2.套利: 关注玉米和淀粉 05 价差走缩。
  3.期权: 观望
 报告详细内容请查阅原报告附件
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