山西证券-晨会纪要-210304

　　【今日焦点】
　　提高直接融资比重，塑造多元化资本形成机制证券日报头版发文称，全国两会周期开启，投资者十分关注与资本市场有关的政策动向。党的十九届五中全会提出“全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重”；中央经济工作会议强调“促进资本市场健康发展，提高上市公司质量”“激发全社会投资活力”，都突显了资本市场在经济发展大局中的作用。进一步完善基础性制度，改善市场生态，优化资本形成机制，势在必行。客观来看，我国直接融资在全社会融资总额中的比重还比较低。从存量看，2020年末社会融资规模存量为284.83万亿元。企业债、政府债、非金融企业境内股票三项余额相加为81.93万亿元，占比28.8%。如果只算企业债和非金融企业境内股票两项余额，占比仅为12.6%。从增量看，2020年社会融资规模增量累计为34.86万亿元，企业债占比12.8%，政府债占23.9%，非金融企业境内股票融资占2.6%。无论从存量看，还是从增量看，社会融资中各类贷款占比仍是大头，直接融资占比偏小。而直接融资中，债券融资占比大，股权融资占比很低。提高直接融资比重，优化融资结构，需要继续发展好债券融资，同时扩大股权融资规模。目前，我国拥有超大规模的市场体量，产业升级势头强劲，宏观政策环境、营商环境不断向好，有超过4亿人的中等收入群体、新生投资队伍日渐壮大，国内资本市场的国际吸引力有所增强，提高直接融资比重面临难得的历史机遇。但也要看到，由于间接融资长期居于主导地位，发展惯性很强，资本市场发展还不够充分，特别是行业主体的总体实力、层次分布、资本文化等都还存在短板，提高股权融资比重要向改革要动力，要不断“过市场关”。促进多层次市场发展，促进资本形成机制更加完善，第一是全面实施股票发行注册制，拓宽直接融资入口。在进一步深入评估科创板、创业板试点注册制情况的基础上，稳步在全市场推行注册制。以注册制带动发行、上市、交易、持续监管等基础制度改革，为更多优质企业融资和发展营造良好环境和机制。
　　【重要财经消息】
　　住房和城乡建设部：坚定不移实施房地产市场平稳健康发展长效机制住房和城乡建设部副部长倪虹近日带队赴浙江省杭州市、江苏省无锡市调研督导房地产市场平稳健康发展长效机制落实情况时说，城市政府要充分认识房地产市场平稳健康发展的重要性，毫不动摇地坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，不将房地产作为短期刺激经济的手段，切实落实城市主体责任，确保党中央、国务院的决策部署落到实处。
　　富时罗素：对富时中国A50等指数的年度审核变更19日盘后生效富时罗素宣布对富时中国A50指数、富时中国A150指数、富时中国A200指数、富时中国A400指数、富时中国A小盘股指数的年度审核变更，该变更将于3月19日收盘后生效。富时罗素宣布，富时中国A50指数纳入三一重工、紫金矿业、恒力石化；删除民生银行、中国建筑、光大银行。