侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32139911 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 公司调研 > 研报详情

西南证券-九阳股份-002242-Q4增速环比提升,全年实现高速增长-210302

上传日期:2021-03-03 11:48:00  研报作者:龚梦泓  分享者:heruisx   收藏研报

【研究报告内容】


  九阳股份(002242)
  投资要点
  事件: 公司发布 2020 年业绩快报。 报告期内公司实现营业收入 112.6 亿元,同比增长 20.4%;实现归母净利润 9.4 亿元,同比增长 13.9%。我们据此测算,2020 年 Q4 单季度公司实现营业收入 41.8 亿元,同比增长 35%;实现归母净利润 3 亿元,同比增长 43.2%。
  Q4 营收增速环比提升。面对新冠疫情的严峻考验,公司及时调整销售策略,迎合消费者需求,推出 ip 联名产品;大力推进新零售和线上直播的营销方式,努力降低疫情所带来的负面影响。2020 年公司营收业绩均呈现高速增长。单季度来看,Q4 公司营收增速为 35%,环比增速大幅提升。我们推测原因可能有三:(1)随着疫情影响弱化,线下销售逐步恢复。(2)线上销售持续增长。双十一期间公司 ip 联名小家电售出 33 万台,九阳品牌销售额突破 12 亿元。(3)受益于海外需求的提升,公司与 SharkNinja 合作进一步深入,预期外销增长较快。2020 年 12 月,公司发布公告上调与 SharkNinja 的关联交易额度至 7.8 亿元,较年初预计金额增长 56%。
  Q4 业绩增速超过营收。2020 年 Q4 单季度公司业绩增长 43.2%,直接带动公司 2020 年全年业绩实现双位数增长。 公司推进数字化运营和裂变式新零售,经营效率提升,单季度盈利能力或有提升。此外,政府收购子公司部分土地给予补偿金额 2.3 亿元,而该土地账面净值为 7156.9 万元,也带来投资收益的正向增长。
  盈利预测与投资建议。随着疫情影响逐步减弱,预期小家电线下渠道恢复疫前增速水平,线上依旧维持稳健增长。公司作为小家电行业明星企业,线上线下渠道布局全面,产品推陈出新迎合消费者需求,预期公司将保持稳健增长,维持“买入”评级。
  风险提示:原材料价格或大幅波动,新品拓展不及预期、品牌协同不及预期。
 报告详细内容请查阅原报告附件
侠盾智库研报网为您提供《西南证券-九阳股份-002242-Q4增速环比提升,全年实现高速增长-210302.pdf》及西南证券相关公司调研研究报告,作者龚梦泓研报及九阳股份002242家电行业上市公司个股研报和股票分析报告。
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!