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中银国际期货-金融期权月报:避险情绪上升,IV持续扩大-210301

上传日期:2021-03-02 14:58:00  研报作者:严彬  分享者:muzyer   收藏研报

【研究报告内容】


  春节假期后,市场受到美国长期国债利率上升影响有所回调, 波动出现放大,带动期权成交量明显上升。从 2 月的成交 PCR 数据在月末出现上升,但是持仓 PCR 数据在月末呈现明显的下降,说明前期主动卖出看跌期权的交易者在主动平仓。期权近月合约隐含波动率出现一定程度的扩大,back 结构继续维持。 偏度指标从前期的正偏逐步向负偏转化。 未来策略以中性为主,目前隐含波动率处于较高位置,可以适当进行做空操作,但需要注意波动扩大情况下的对冲。短期波动率向上驱动因素转为行情下跌,因此在波动扩大时可以适当流出负 Delta 敞口。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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