海通证券-【ROE龙头组合】3月调仓方案公布,2月逆势收益5.68%【公众号研报】-210301

　　本文是我的ROE策略：中长期的股票组合。它2017年以来涨幅超342%。每月第一个交易日调仓，文章也会在这一天发布，欢迎大家关注，转发。 01 非要我选择用一个指标进行选股，我会选择ROE! 说到ROE，还要再提一次老巴，他老人家说：“如果非要我选择用一个指标进行选股，我会选择ROE。公司能够创造并维持高水平的ROE是可遇而不可求的，这样的事情实在太少了。因为当公司规模扩大的时候，维持高ROE是极其困难的事情。” ROE是净资产收益率，ROE =（净收益/营业额）X（营业额/总资产）X（总资产/股东权益）=（净利率）X（资产周转率）X（杠杆比率）。 净利率说明产品利润率的高低；资产周转率越高，说明公司的资产运转效率越高；杠杆比率说明公司负债率，杠杆比率越高，负债率越高。 总的来说，高ROE的公司就是利润高，赚钱快的公司。ROE一般连看3~5年，因为短期净利率高不说明问题。 02 ROE龙头组合的理念 来看ROE龙头股票组合的出生，本人采用类似指数的选股方式： 1、选股范围：中证800； 2、入选条件：剔除最近财报中扣非净利润同比增长为负的个股和PE＞33的个股。选出过去三年扣非ROE平均加权排名前8名的优质股；按照流通市值加权。 3、调仓频率：按月调仓；为了方便大家跟踪，调仓日从月底改为月初第一个交易日。所以回测收益也会和之前的有少许差距，这些都在可控范围之内。 03 ROE龙头组合的收益如何？ ROE龙头股票组合的模拟测试收益情况如何，笔者采用wind的万矿进行了回测，万矿所用的数据都是wind的，数据较为准确。2020.7开始拓宽选股范围为中证800，2021.1开始精简组合个股数量为8只，可以看到2017年以来收益提升至342%。 回测周期：2017.1.1~2021.2.26 期间收益：342.78% 年化收益：44.58% 04 ROE龙头组合的收益有市场竞争力吗？ ROE龙头股票组合的绝对收益是四年涨了342%，相对收益怎么样呢，是否具备市场竞争力呢，我效仿主流主动基金的做法，与沪深300、中证800、上证50进行比较。 中长期妥妥跑赢不少吧？ 05 ROE龙头组合的最新一期如何调仓？ 又到月度调仓日，按2020年2月26日的收盘数据进行计算，加上2021.1精简组合个股数量为8只，ROE龙头股票组合精选8只选出的个股将都有什么变动呢？来看ROE龙头股票组合本次如何调仓： 本次调出：海螺水泥；本次调入：伟星新材。持仓比例都是按照2021.2.26的流通市值加权生成。最后一列标橙色是上一期调入的吉比特、海螺水泥在调入后的一个月的表现，另外新城控股、宝丰能源、方大特钢本月表现也都还不错。 这个策略也经历了数月的调试、测算，分析，多轮优化。如果大家觉得有所启发或者能感到价值，今后会每月初第一个交易日公布该策略的调仓和收益情况，欢迎关注。 免责声明：市场有风险，投资需谨慎。本文所载内容仅供海通证券股份有限公司的客户参考使用，客户须自主做出判断和投资决策。如本内容为海通研究所发布的报告摘要，则仅为其研报观点的简要表述，客户仍需以海通正式发布的完整报告和专业的投资顾问的解读为准。