华泰证券-银行业周报（第八周）-210228

　　本周观点： 制度改革持续，把握金融加配机会
　　头部城商行刷新 2020 年上市银行净利润增速纪录， 看好银行股加配机遇。21 年开门红表现较好， 利率持续攀升， 看好资产负债改善的戴维斯双击机遇。 证监会明确科创板交易制度改革方向，增量制度落地可期。
　　子行业观点
　　1）银行： 头部城商行刷新 2020 年上市银行净利润增速纪录，业绩修复逻辑继续明确。 配股再度启动，新一轮资本补充稳步推进。 继续推荐优质中小行，并重视顺周期环境下的大行机遇。 2）保险： 2021 年开门红表现较好，验证负债端改善逻辑。 10Y 国债 YTM 持续攀升，为保险股估值提供支撑。我们看好资产端向上弹性显著，负债端有望季度环比改善环境下的戴维斯双击机遇。 3）证券：证监会密集发声，明确将在评估后在全市场稳妥推进注册制， 科创板 T+0 的推出则需要进一步开展研究准备，未来将持续推进扩大科创板融券券源、研究制定科创板做市商相关制度，增量制度可期。
　　重点公司及动态
　　银行： 推荐兴业银行、常熟银行、平安银行、青岛银行、宁波银行。 保险：推荐行业优秀龙头， 中国太保、中国平安、中国人寿、新华保险。 证券： 推荐中信证券、国泰君安、兴业证券、东吴证券，关注东方财富。
　　风险提示： 经济下行持续时间超预期，资产质量恶化超预期