太平洋-公用事业行业周报：绿色低碳循环经济体系是环保产业顶层设计、碳达峰纲领文件-210228

　　报告摘要
　　环保行业一周行情及估值：
　　上周环保指数（申万Ⅱ）涨幅4.10%，相对沪深300指数涨幅11.75%，其中中创环保、中电环保、远达环保涨幅分别为23.36%、16.57%、15.43%,表现较好；而蓝晓科技、京蓝科技、艾可蓝涨幅分别为-6.24%、-10.30%、-13.19%，表现较差。目前环保行业PE(TTM)26倍，为历史均值40倍的66%，目前PB（LF）1.6倍，为历史均值3.6倍的44%。
　　行业观点及投资策略：建立绿色低碳循环发展经济体系是环保产业顶层设计、“达峰计划”纲领文件。
　　22日，国务院发布《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》，主要目标为：到2025年，产业结构、能源结构、运输结构明显优化，绿色产业比重显著提升，基础设施绿色化水平不断提高，清洁生产水平持续提高，生产生活方式绿色转型成效显著，能源资源配置更加合理、利用效率大幅提高，主要污染物排放总量持续减少，碳排放强度明显降低，生态环境持续改善，市场导向的绿色技术创新体系更加完善，法律法规政策体系更加有效，绿色低碳循环发展的生产体系、流通体系、消费体系初步形成。到2035年，绿色发展内生动力显著增强，绿色产业规模迈上新台阶，重点行业、重点产品能源资源利用效率达到国际先进水平，广泛形成绿色生产生活方式，碳排放达峰后稳中有降，生态环境根本好转，美丽中国建设目标基本实现。
　　我们认为，“建立绿色低碳循环发展经济体系”既是我国环保产业的顶层设计发展战略，也是实施“达峰计划”的纲领计划。清洁、可再生能源，节能降耗增效，再生循环经济是生产体系“碳减排”的核心方向，建议关注相关领域的投资机会。
　　环保产业是战略新兴产业，大力发展环保产业，是我国统筹经济高质量发展和生态环境高水平保护的重要举措，预计十四五相关规划将陆续出台，政策环境持续向好；而行业竞争格局（过年2年来的行业出清）、投融资环境（国家绿色发展基金等）也呈持续向好态势，持续看好环保行业的业绩反转+估值修复。建议关注景气度高的大固废、国六、清洁能源、水环境治理等板块，关注个股：华宏科技、蓝晓科技、维尔利、盈峰环境、卓越新能、高能环境、艾可蓝等。