新纪元期货-新纪元期货聚酯产业链月报:聚酯板块仍存反弹动能 高位波动风险加剧【公众号研报】-210226

　　第三部分 后市展望 供应压力减轻而需求预期强劲，PTA仍有反弹动能。3月PTA装置预期检修量偏大，但PX供需平衡略偏紧的局面料将延续，PX加工差有望继续修复，而原油高位运行，成本端支撑较强。虽然虹港石化二期250万吨新装置面临投产，但在多套装置集中检修预期下，3月PTA开工负荷将下滑，供应压力有所缓解。海外新增疫情病例出现拐点，国内疫情有效控制，新冠疫情担忧明显降温，市场看好金三银四消费旺季，需求强预期支撑盘面。？ 国内供应回升，但进口货源偏紧，而需求预期较强，乙二醇仍将维持高位偏强运行。国内乙二醇开工负荷回升带来一定供应增量，但在卫星石化、湖北三宁等大型新装置有效投产前，国内供应压力不大；美国寒流导致大面积的装置故障，进一步加重海外供应紧张担忧，一季度乙二醇进口维持低位；而金三银四需求预期转强，港口库存料将维持低迷。 供应无压力，短纤维持多头配置。一季度，涤纶短纤仅有华西一套10万吨装置待投产，供应端无压力；节后开工负荷提升迅速，但库存维持低位水平，金三银四需求强预期提振下，短纤仍有反弹动能。 综合而言，成本端支撑叠加需求强预期，3月聚酯板块仍有反弹动能，不过各品种节后累计涨幅达到20-30%，资金情绪反复，高位波动风险加剧，操作上注意把握好节奏。 风险因素：OPEC+产业政策变化、美国对伊朗态度、美国1.9万亿刺激计划落地情况、上下游装置检修及投产进度 ↓↓↓点击阅读原文获取原文链接↓↓↓ 免责声明 本研究报告由新纪元期货研究所撰写，报告中所提供的信息均来源于公开资料，我们对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考。本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 ↓↓↓点击阅读原文获取原文链接↓↓↓