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长城证券-投资策略丨三板赢资讯参考周报【公众号研报】-210226

上传日期:2021-02-26 11:57:00  研报作者:长城证券互联网  分享者:kingsrt   收藏研报

【研究报告内容】


  点击蓝字 关注我们 参考周报 三板赢资讯 热点 重点资讯 各路机构的资金逐渐回流,新三板市场定增数量和金额明显增多。尤其在今年1月份,新三板定增融资的公司比去年同期增长2.4倍,大多数资金投向了高科技行业的Pre-IPO公司。新三板全面深化改革的成效逐渐显现,新三板市场的生态系统正趋向正循环。 风险提示 (1)疫情反复对新三板企业造成冲击; (2)产业政策变动风险; (3)新三板个股存在流动性风险; (4)新股发行价估值偏高。 1 新三板资讯速递 01 20余家公司终止精选层挂牌申请 上证报资讯数据显示,精选层设立以来,约有20余家公司终止精选层挂牌申请。从进程上来看,大部分是提交了申报材料后,在审查问询阶段撤回申报材料的;也有辅导备案阶段改变主意,终止冲刺精选层之旅;甚至如同成医药通过了审核,但在事后补充问询阶段折戟的;也有提交了申报材料尚未披露受理就撤回的,如麟龙股份和长江文化等。 02 新三板市场定增数量和金额明显增多 今年1月,新三板151家挂牌企业披露了定增最新进展,这一数字是去年同期的3.4倍。不仅启动定增的挂牌企业增多,而且定增也更为顺畅。去年1月披露定增动态的公司中,虽然有七成实施完成,但其余30%最终未得以实施。相比之下,今年1月定增动态,虽然实施完成占比仅47%,但终止实施的仅有5.3%,接近一半的定增案,处于推进状态。 03 新三板医疗器械类公司进入发展“黄金期” 根据统计,新三板上目前有79家医疗器械相关企业。医疗器械在用途上可细分为体外诊断、康复护理、心血管类、创伤修复和骨科等类别,其中体外诊断行业是医疗器械行业的一个重要分支,拥有新健康成、库贝尔、奥迪康等多家公司。从财务数据上看,79家企业去年上半年平均营收为5200.44万元,平均归属挂牌公司股东净利润698.70万元,其中超过半数企业实现了净利润增长。去年上半年在应对新冠肺炎疫情防治中,不少医疗器械公司通过生产抗疫产品进一步增厚了业绩,帝斯博、万事兴、杰纳瑞等企业的净利润翻倍增长。 04 多家头部期货公司转投A股 随着近年来期货公司的不断发展,融资需求也更加强烈,南华期货和瑞达期货两家期货公司成功在A股上市也起了良好的效应,新三板头部期货公司摘牌、转而投奔A股也成了意料之中的事。根据公告,广州期货2月18日起终止其股票挂牌。2020年上海中期摘牌后启动了A股IPO上市辅导,目前新三板的“市值一哥”永安期货在上海主板上市的申请已被证监会受理,摘牌事宜也将提上议事日程。 2 新三板研报精选 01 利通科技(832225)   利通科技主要提供中、高端液压软管产品,下游行业景气度回升带动业绩增长、2019年归母净利润3058.4万元:公司主营液压橡胶软管及软管总成的研发、生产和销售,产品广泛应用于工程机械、煤矿机械、化工、石油钻采、食品等行业领域。液压橡胶软管占比达80%,软管总成产品占比12%,工业管或成后续增长看点。公司采用直销模式,出口约占营业收入40%,境外销售主要采用ODM模式。目前产能利用率近80%,急需扩充产能满足下游市场订单需求,本次募集资金投资项目建成全面达产后,公司预计每年将新增年产3,000万米液压胶管及1,000万米工业管的生产能力。下游行业景气度回升带动,2019年营收2.62亿元、归母净利润3058.4万元。   稳定的产品质量及良好的口碑,连续八年获得“中国胶管十强企业”:公司工艺技术成熟,部分产品具备与国外同行竞争能力,共参与了胶管行业四项国家标准的起草,现拥有14项国家发明专利和2项实用新型专利,全面掌握了液压橡胶软管的核心技术。连续多年被中国橡胶工业协会胶管胶带分会评为“胶管十强企业”。目前公司已经进入三一重工、徐工集团、宇通重工、山河智能、郑煤机等知名主机厂的合格供应商名录,逐步实现了进口替代。 受益于宏观经济回暖、基建投资增长,配套胶管需求逐步增加:随着供给侧改革推进和国家“一带一路”战略的实施,受益于宏观经济回暖、基建投资增长等因素,下游工程机械、石油、煤炭、化工等行业整体趋好,从而带动液压软管行业整体呈现良好的发展态势。胶管产品种类繁多、需求多样的特征使得行业内的竞争存在两极分化的局面。目前,我国胶管生产企业已发展到1,000多家,规模以上企业达300多家;主要集中在河北、河南、广东、浙江等地区。 公司在液压胶管细分行业中排名第一,毛利率领先行业整体、回款能力良好:国内本土品牌制造企业中,公司与青岛橡六胶管有限公司、恒宇集团液压流体科技河北有限公司收入规模均在2亿元以上,处于行业排名前列位置。在市场地位方面,公司系胶管十强企业且在液压胶管细分行业中排名第一。而由于产品类型、下游市场差异导致,利通科技毛利率领先,应收账款回款良好。公司发布2020年业绩预告,预计2020年净利润3800万-4100万,比上年同期增长24.25%-34.06%。(安信证券) 3 当前新三板精选层打新特点 01 首先是按比例配售,申购越多,获配越多。新三板公开发行考虑到中小投资者的参与意愿,对于参与网上发行的投资者,在网上投资者有效申购总量大于网上发行数量时,实施比例配售,按照其有效申购数量和本次股票发行总量计算获得配售股票的数量,在较大程度上提升投资者申购效率和获配范围。 02 申购时间靠前的,“打新”成功率高,最少可获配100股。比例配售最小配售单位为100股,汇总后按时间优先原则向每个投资者依次配售100股,直至无剩余股票。 03 设置有较大申购数量区间,无市值要求。网上投资者参与申购无存量持仓市值要求,可以按照申购意愿与资金量大小自由决定申购数量;单笔申购数量最低为100股,最高可达网上初始发行数量的5%,以满足不同投资者的投资诉求,提高网上申购自由度。 免责声明 本产品中引用的信息均来源于公开资料,本公司力求但不保证这些信息的准确性及完整性。本产品所载的观点均为个人观点,并不构成所述证券的买卖建议。本产品版权为长城证券所有,未经允许任何机构和个人不得以任何形式复制、传播。股市有风险,入市需谨慎。 值班撰稿 刘 宇 证书编号:S1070613050003 想要获得超多免费资讯,扫码下方二维码, 点击资讯订阅,即可轻松获得
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