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银河期货-棉花、棉纱日报-210224

上传日期:2021-02-24 17:50:00  研报作者:刘倩楠  分享者:kidd_1986   收藏研报

【研究报告内容】


  国际:当前美国2020年度棉花签约进度较好,新年度棉花产量减少。疫情影响国外消费端虽有恢复,但是预计低于往年同期并将长期维持相对低位,当前美国服装库存较低。美棉新年度产量继续调减,棉花签约情况较好,中国大量采购对美棉销售利好,美棉基本面较好。印度国内棉花需求端大幅好转,棉纱需求大好,在最低籽棉收购价格做支撑的前提下,短时间内棉花价格也不会太差。巴基斯坦棉花减产明显。全球棉花基本处于一个偏强的格局。
  国内:国内市场,供应端棉花有大量商业库存+大量新棉+进口棉,短时间内棉花供应充足;需求端,内需随着国内经济的恢复,需求端还将继续好转,而外需出口订单也持续表现好转。下游产业链库存低,且需求情况好支持纱布价格。国内下游消费好转以及外盘价格走强也带动国内价格走强。从长远来看,消费好转,供应相对稳定,棉花价格重心将逐步上移。
  棉纱:近期原油价格大涨,涤纶短纤和涤纶纱开市大涨,粘胶短纤和粘胶纱价格也大涨,棉纱价格也上涨,各个市场陆续开始,大家对未来纱线价格走势信心较足。
  【交易策略】
  1、单边:棉花基本面略偏强,下游需求较好,近期美棉上涨,预计郑棉走势偏强,可考虑逢低建仓多单,棉纱跟随棉花走势。
  2、套利:观望。
  3、期权:买入9月看涨期权。
  4、期现:鉴于当前棉价较高且纺织企业库存也已经较高,建议企业保持适当库存。(以上观点仅供参考,不作为入市依据)
 报告详细内容请查阅原报告附件
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