中银国际期货-金融期权日报-210224

　　沪深300指数跌幅达到2.55%，日内振幅在3.93%左右。避险情绪随行情下跌而上升，期权成交量全天达到17万手，看跌期权成交量有明显上升，成交PCR接近0.94，说明市场避险情绪有所上升。今日隐含波动率日内明显上升，日内与行情呈现明显的反向关系。最终沪深300股指期权3月波动率较昨日上升1.58%，4月波动率上涨幅度有2.37%，波动率不平衡程度有所加大。下跌过程中沪深300股指期权隐含波动率曲线出现明显正偏，3月期权正偏达到10.73%左右，处于历史较高水平，建议投资者卖出虚值看涨期权，买入虚值看跌期权，等待波动率曲线回归。合成期货基差随行情下跌上涨，远月期权上涨相对明显。目前市场波动加大，建议投资者以中性策略为主。目前近月期权隐含波动率明显低于次月，建议买入近月波动率，卖出远月波动率。