国元证券-游戏行业数据跟踪2021年第一期：1月手游规模同比增7%，春节档游戏营销趋向多元化-210223

　　行业数据跟踪
　　（ 1）行业： 2021 年 1 月，中国移动游戏市场实际销售收入为 188.87亿元， 在新游良好表现的推动下环比增长为 6.06%，同比增长约 7%，高基数下依然保持稳定增长。
　　（ 2） 重点产品方面： 国内畅销榜头部产品保持稳定，多款大厂新品上线。 根据伽马数据，网易《天谕》手游预估首月流水超 4 亿元，三七《荣耀大天使》预估首月流水超 2 亿元。 吉比特《一念逍遥》表现优异，上线首日进入畅销榜 TOP5，成为黑马。 出海方面，《 PUBGMobile》、《原神》海外收入均突破 1 亿美元， 三七互娱策略消除手游《末日喧嚣》进入出海收入 TOP30，出海厂商排名上升 4 名进入TOP10。
　　（ 3）版号情况： 2021 年 1 月全行业共发放版号 84 个，均为国产手游， 三七互娱的《龙腾霸主》、 心动网络《少年的人间奇遇》、 完美世界《完美世界：诸神之战》、 中手游《斗罗大陆-斗神再临》 获得版号。2 月目前发放 117 款游戏版号， 包括 84 款国产游戏中及进口游戏 33款获批，腾讯《英雄联盟手游》；网易《暗黑破坏神：不朽》、《星战前夜：无烬星河》、《宝可梦大冒险》 等多款重磅 IP 手游过审。
　　（ 4）重点厂商新游排期： 2021 年 Q1 多款手游将集中上线。腾讯《征服与霸业》、《秦时明月世界》分别于 3 月 3 日、 3 月 26 日上线。 完美世界《非常英雄》、《旧日传说》；三七《斗罗大陆：武魂觉醒》、《修仙》预计 Q1 上线；朝夕光年（字节）发行《雷霆远征》、《全明星激斗》预计 3 月 9 日、 3 月 31 日上线。
　　（ 5）渠道及买量：《原神》上线小米应用商城，分成比例为 7:3。 根据Dataeye 数据显示， 春节期间游戏买量规模日均投放量达 10.7 万组上下，整体投放规模环比下滑 12%，买量营销时点集中在年前，营销手段包括微信红包封面、影视联动等多元化手段。 买量公司头部化态势明显， 阿里《三国志·战略版》、网易《梦幻西游网页版》 以及莉莉丝《万国觉醒》为中重度手游买量榜前三。
　　 重点上市公司跟踪
　　完美世界： 蒸汽平台正式开测，与彩条屋合作开发动画电影 IP。 三七
　　互娱： 代理手游《绝世仙王》上线，出海产品表现优异。 吉比特：《一念逍遥》首发表现优异，《问道》推出贺岁服。 游族网络：《红:伊甸园的骄傲》版号获批。 腾讯：《征服与霸业》、《秦时明月世界》 3 月上线，《英雄联盟手游》版号过审。 网易：《暗黑破坏神：不朽》、《宝可梦大探险》版号获批。
　　投资建议
　　1 月行业在新游上线拉动下，相较去年高基数保持约 7%的增速。长期看 5G 背景下云游戏开启新增长阶段，维持行业“推荐”评级。关注三七互娱、完美世界、吉比特、 掌趣科技、 宝通科技等。
　　风险提示
　　游戏流水表现不及预期、版号发放不及预期、政策监管等。