中国银河-农林牧渔行业：2021年中央一号文件解读-打赢种业翻身仗，收获转基因成长红利-210223

　　一号文件发布，要求加快农业现代化打赢种业翻身仗2月21日，2021年一号文件《中共中央国务院关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》发布，是21世纪以来第18个指导“三农”工作的一号文件，文件包括5个部分26条，主要内容可以概括为“两个决不能，两个开好局起好步，一个全面加强”。种业是农业发展的“芯片”，打好种业翻身仗，涉及到种质资源保护、育种科研攻关、种业市场管理，整个种业全链条的各个环节。
　　有序推进生物育种产业化，转基因市场增长潜力大2020年底中央经济工作会议和今年一号文件都明确提出，要尊重科学、严格监管，有序推进生物育种产业化应用。农业转基因技术是发展最快、应用最广泛的现代生物技术，全世界年复合增速达23%。我国正在遵照尊重科学、严格监管、依法依规、确保安全的原则有序推进生物育种产业化。2020-2021年已颁发了多项转基因棉花、玉米和大豆性状产品的生物安全证书，并发布相关通知鼓励已获生产应用安全证书的农业转基因生物向优良品种转育，加速研发成果推广应用。
　　紧跟政策把握投资时机，收获转基因商业化成长红利目前，我国批准进行商业化种植的转基因作物只有棉花和番木瓜。随着转基因玉米和大豆品种获批生物安全证书，国内更多作物品种有望进入转基因商业化种植时代。目前相关法律法规仅涉及转基因棉花，转基因玉米、大豆等品种的审定、生产、经营、加工还需获得相关农业行政主管部门授予的行政许可，目前具体办法尚在制定中。国内转基因商业化进程，主要取决于后续相关政策的进展，建议密切跟踪相关政策及细则的出台。参考美国转基因玉米、大豆、棉花的商业化普及进程，未来国内转基因玉米、大豆市场规模或可达到270亿。
　　投资建议2021年一号文件对全年及十四五期间的“三农”事业做出重要部署，要求打赢种业翻身仗，有序推进生物育种产业化应用。农业转基因技术作为发展最快、应用最广泛的现代生物技术，有望在重科学、严监管的前提下率先实现产业化发展。一旦相关政策取得进展，玉米、大豆等转基因作物品种开启商业化种植，具有种质资源储备优势的种业龙头将在短期内收获转基因商业化成长红利，获得业绩与市占率的大幅提升。一号文至两会期间种业关注度热度不减，建议关注大北农（002385.SZ）、隆平高科（000998.SZ）、荃银高科（300087.SZ）等具有转基因研发实力与品种储备的种植业相关个股。
　　风险提示价格波动的风险；转基因商业推广不及预期的风险；自然灾害的风险；动物疫情的风险等。