方正中期期货-铜期货日报-210222

　　周一沪铜及国际铜涨停6%，沪铜2104收于67370，国际铜2105收于59900，资金大规模流入。在宏观与基本面利多共振下，市场看多情绪高涨，铜价自2月4日以来加速上行，并创下9年新高。全球新增疫情连续数周下滑，疫苗接种加快，美联储强调维持宽松货币政策，美国新一轮大规模财政刺激有望落地等一系列利好消息令市场对经济复苏及通胀回升加快的乐观情绪浓厚。同时，上周进口铜精矿现货TC回升1.58美元/吨至42.08美元/吨，结束7周连降，不过绝对值仍处于低位，表明铜精矿供应仍然偏紧。年初冶炼厂年初排产量不高，供应端对铜价形成支撑。铜管、板带箔、棒材及漆包线企业订单充足，叠加“就地过年”政策，节后下游复工料快于往年同期。春节前及春节期间累库明显低于往年水平，且全球显性库存处于低位，因此若后续无大幅累库，对铜价负面影响不大。当前铜价快速上行，下游出现明显畏高情绪，且精废价差处于高位，也将抑制精铜消费。警惕市场乐观预期集中释放后铜价高位回落风险，操作上建议多单继续持有，未入场者建议观望或短线参与。