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中银国际期货-股指期货周报:顺周期行情大好,A股分格轮换开启-210222

上传日期:2021-02-22 19:08:00  研报作者:严彬  分享者:qiling0541   收藏研报

【研究报告内容】


  报告内容
  后市展望
  节后首周,上证综指高开低走,沪指在1月前高附近企稳。风格层面,节后风格出现重大变化,茅指数大跌3.42%,国证2000大涨5.05%,微利股、小盘价值具有超额收益,IC涨幅明显大于IF,主要原因在于国证2000PE/沪深300PE一度触及2.15前低,估值比存在均值修复的需求,陆股通年后整体流入中小创、中证500,流入沪深300的步伐放缓。从领涨行业来看,主要集中在顺周期链条,美国财政刺激计划、地方债额度或提前下发、大宗商品涨价带动再通胀交易,10年期美债收益利率升破1.3%,而这也成为近期茅指数调整的导火索。周期行情仍在途中。一方面,10年美债盈亏平衡通胀收益率尚未触及2.5%的中枢上限,再通胀交易仍有博弈的空间。配置方面,我们认为顺周期链条仍有上涨机会,短期期货配置可考虑均衡配比。
  策略推荐
  本周行情预计将维持震荡走势。IC与IF、IH价差开始上行。顺周期行情大好。IF与IC可均衡配置。
  投资策略:周初以震荡的思路应对,节后情绪偏谨慎,大行情出现可能性较低,建议维持中低仓位运行。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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