中银国际期货-橡胶研究：春节临近 橡胶期货震荡运行-210208

　　上周，东南亚天胶船货价格窄调。泰国收购胶水消息炒作热度降温，产区原料价格回落。但东南亚产区逐步减产，海外加工厂及贸易商对后市持乐观预期，暂不急于出货。青岛保税区进口天然橡胶市场报盘区间震荡。物流停运，工厂陆续放假，下游采购意向淡薄，周内成交多以贸易商间操作。周初价格上行，持货商出货积极，但买盘谨慎。截至2月1日，上期所库存天然橡胶库存增加140至174,746吨。上周期轮胎开工率降低，一是部分轮胎厂自2月3日已放假，二是国内物流停运耽误国内订单交货，轮胎工厂下调开工。截至2月4日已有部分轮胎厂进入年假，不少中小型工厂虽然还未放假生产多以补充库存为主，轮胎装置运行负荷也有降低。但是类似赛轮、成山这样大规模的轮胎企业当前开工依然正常，且因订单向好今年假期缩短至5天以下。本周轮胎企业整体开工率在57%。
　　上周沪胶主力合约总持仓为资金流出。技术分析上来看，均线正排，趋势向上，建议逢低做多，9-5价差在0至300区间波动。上周20号胶主力合约总持仓为资金流出。STR20报1670-1690美元/吨，05-03价差240。观点供参考。