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广州期货-期市博览 股指-210201

上传日期:2021-02-03 16:49:00  研报作者:叶倩宁,罗汉锋  分享者:mooom   收藏研报

【研究报告内容】


  核心观点:
  本周市场出现大幅下跌,其中上证指数跌幅3.5%,深成指跌幅5.2%,创业板指跌幅逾6%,尽数抹去上周涨幅。本周央行公开市场共开展3840亿元逆回购操作,6140亿元逆回购到期,实现净回笼2300亿元。在公告中央行继续强调“维护银行体系流动性合理充裕”的表述并未改变,每年的1月通常为缴税大月,因而在20号前市场流动性会因为缴税而出现短缺,今年央行也在此前进行了超量的投放。而20号以后财政存款将逐步投放,流动性紧张问题会得到缓解,央行投放资金会相应减少。由此引发的市场对资金面的紧张情绪,加之海外市场在美国财政刺激计划不达预期的情况下大幅下跌,国内市场内部本就分化严重面临调整压力,多重因素共同作用下导致两市出现大幅下跌。
  央行从近期公开的市场操作上可以看出维持紧平衡是管理层对市场流动性的态度,在经历本周连续收缩流动性的动作后,春节将近居民现金需求量逐步增加,结合以往经验,央行将根据市场情况进行预调微调,通过公开市场操作投放流动性,保持资金面平稳无虞,市场或迎来企稳预期,在短期情绪释放之后,长期业绩驱动仍是支撑市场的主要逻辑。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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