混沌天成-油脂周报：印尼再度上调出口税，棕榈油又获支撑-210130

　　本周回顾： 本周美豆出口数据较好， 马棕出口降幅缩窄， 同时印尼宣布增加毛棕出口税， 增加马棕吸引力， 令马盘棕榈油走强， 国内油脂盘面震荡偏强运行。
　　产量： 马来当前疫情严重加降水偏多， 产量暂未恢复； 巴西开始收割， 多家机构预测产量在 1.32 亿以上， 阿根廷大豆种植基本完成， 天气预报显示近期有降雨， 土壤湿度改善， 但很快回归干旱，需关注后续大豆收割和生长情况。
　　需求： 马来 1 月棕榈油出口减弱， ITS 和 AmSpec 数据显示，马棕 1 月前 25 日出口降幅较大但逐步缩窄， 由于豆油和豆粕销售好，本周国内大豆压榨量上升至 215 万吨。
　　库存： 马棕库存较低， 但印马两大棕榈油主产国库存之和压力较大； 印度去年底大量补库， 油脂库存几乎恢复至正常水平， 后期需求被压缩， 库存难以上升； 我国上周三大油脂食用总库存继续下降， 豆油维持降库趋势， 棕榈油和菜油小幅增长。
　　策略建议：
　　近来南美降水增多， 土壤湿度改善， 南美大豆天气炒作热情减弱， 马来近来暴雨加上疫情严重， 导致供需棕榈油两弱， 现阶段国内低库存和棕榈油产地情况， 油脂支撑较强， 但缺乏新的利好刺激，市场趁疫情反复阶段， 开始注入今年棕榈油增产大格局， 预计油脂近期震荡偏强， 疫情好转和产地数据或带来反弹， 届时可布局空单，但菜油在中加关系缓和前不建议做空。
　　风险提示：
　　疫情、 马棕出口、 南美天气、 美豆出口、 中美关系、 中加关系