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新能源汽车电池行业研究报告

时间:2021-11-25 18:00:27  来源:侠盾研报网  来源:侠盾智库分析师(No.92016)

摘要:91万吨,总体库存2010.33万吨,较上周减少0.新能源汽车电池行业研究报告75万吨;偏空4、盘面:20日线向上,价格在20日线上方;偏多5、主力持仓:焦煤主力净多,多减;偏多6、结论:山西受安监、环保检查影响,原煤供应有所紧张,叠加终端焦炭价格四轮提涨,焦化利润好转,焦企原料采购情绪有所回升,在供应收紧需求增加。”

一、新能源汽车电池行业研究报告

1. 事件:公司披露2020年前三季度业绩预告,预计前三季度实现归母净利润8976.69-9946.71万元(同比增长94.25-115.24%);第方正证券三季度预计实现归母净利润4365.08-5335.09万元(同比增长45.00-77.22%)。

2. 点评:1、经中宠股份营持续向好,单季度业绩有望再创新高。

3. ①002891预计公司前三季度收入规模增长30%左右,增速有望较上半年水平进一步扩大。

4. 公司积极开拓国内市场,集中资源不断夯实品牌及渠道能力,在近期推业绩超预期出“Wanpy鲜肉无谷全价冻干粮”和“Wanpy双鲜全价双拼粮”两款新品干粮,通过不断推陈出新保证国内市场销售规模持续提升。

5. 海外业务方面,公司依托在美国、加拿大、新西兰、柬埔公司有望持续刷新单季度业绩新高寨等设立的生产基地,保证供应链的稳定,实现海外收入稳定增长。

6. ②从方正证券业绩表现上,根据公告,预计公司前三季度实现归母净利润8976.69-9946.71万元,同比增长94.25-115.24%,该业绩已超过去年全年水平,鉴于四季度一般为年度内国内外宠物食品需求的高峰,全年业绩高增已为大概率事件;单三季度预计实现归母净利润4365.08-5335.09万元,同比增长45.00-77.22%,这一表现有望再度刷新公司单季度业绩新高,此前公司在今年二季度实现3784.49万元归母净利润。

7. ③报告期内业绩高增的原因主要来自三个方面:其一,公司整体营收规模持续扩大;其二,受益于鸡肉等主要新能源汽车电池行业研究报告原材料价格较去年同期明显下降(去年公司鸡胸肉采购平均成本基本维持在1.3-中宠股份1.5万/吨,今年除一季度外,其余时间的采购成本基本维持在1万/吨左右);其三,生产过程中降本增效带来利润率水平改善。

8. 2、公司近期对外合作和签约不断,未来2-3年有望打造成国内宠物行业领002891军品牌。

9. 与上海宠爱共同出资设立合资子公司――上海中宠品牌管理有限公司,携手深耕国内宠物市场;签约京东宠物亿元俱乐部,有望依托京东宠物平台,深化线上渠道布局;增资华元德贝,旨在充分发挥其在电商经营方面的优势,积极拓展国内宠物食品线上市场;通过上海中宠品牌公司引进欧业绩超预期洲知名宠物健康护理品牌“倍帮beaphar”,开拓国内宠物健康与营养消费市场。

10. 从中长期来看,公司有望持续刷新单季度业绩新高公司深耕国内市场并取得良好成效,未来依靠宠物食品全品类的产品矩阵、稳定的供应链体系、产品研发端的积极投入、品牌力的持续提升和线上线下完善的渠道布局,料将在2-3年内跻身国内品牌领先行列。

11. 3、盈利预测与评级:考虑公司业绩持续超预期,上调盈利预测,预计公司2020-2022年实现营业收方正证券入21.53/27.67/37.79亿元(前值21.40/27.20/36.65亿元),归母净利润1.30/2.13/3.53亿元(前值1.25/2.04/3.30亿元),EPS分别为0.73/1.19/1.97元,对应PE分别为64.53x/39.52x/23.85x,维持“强烈推荐”评级。

12. 风险提示:贸易摩擦引发的风险,海内外市场竞中宠股份争加剧的风险,原材料价格波动的风险,汇率波动的风险等。

二、如何看新能源汽车电池行业研究报告?

新能源汽车电池行业研究报告

1. 焦煤:1、基本面:供应方面,吕梁、晋中地区检查频繁且不断趋严,煤矿整体产量有所下滑,部分区域洗煤厂开工情况不佳叠加进口煤受限,焦煤供应持续偏紧;需求端,下游焦化利润回升且节前有进一步补库意愿,整体采购需求有所增加;偏多2、基差:现货市场价1585,基差-354.5;现货贴水期货;偏空3、库存:钢厂库存854.42万吨,港口库存357万吨,独立焦企库存798.91万吨,总体库存2010.33万吨,较上周减少0.75万吨;偏空4、盘面:20日线向上,价格在20日线上方;偏多5、主力持仓:焦煤主力净多,多减;偏多6、结论:山西受安监、环保检查影响,原煤供应有所紧张,叠加终端焦炭价格四轮提涨,焦化利润好转,焦企原料采购情绪有所回升,在供应收紧需求增加的情况下,焦煤价格仍有上涨可能。

2. 焦煤2109:逢低短多,止损1900。

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