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光启技术 研报

时间:2021-01-14 07:00:04  来源:侠盾研报网  来源:侠盾智库分析师(No.81273)

摘要:月光启技术 研报25日(周五)单日全国票房分别为1.06和0.95亿元,全国日票房合计2.62亿元,仅次于2015年(周五)和2016年(周日)的成绩,贺岁档迎来实质性升温;全国观影人次约为680.0万人,创国庆档后最佳。截至12月26日,刘德华和刘青云主演的《拆弹专家2》总票房为3.70亿元,猫眼9.。”

一、光启技术 研报

1. 【利率债一级市场】截至1月5日,本周利率债已公告发行总计3041.8亿元,其中一般利率债2816.8亿元、地方债225亿元。

2. 本周利率债总计到期860亿元:农发债840亿元,口行债20亿元。

3. 【资金面及市场】◆周二央行进行100亿元7天逆回购操作,当日有1400亿元逆回购到期,净回笼1300亿元。

4. 新年第二个交易日,央行继续大额净回笼,但此前释放的流动性仍支撑短期资金供给充裕,主要期限回购加权利率继续下行。

5. 长期资金方面,主要光启技术 研报股份行一年期同业存单最新发行报价在2.90%附近,市场较清淡。

6. 全天看,DR001下行15bp报0.71%,DR007下行21bp报1.65%。

7. ◆一级方面,周二国开行四期债招标结果较好,3Y品种中标利率低于预期,5Y、7Y、20Y品种中标利率符合预期,倍数分化。

8. 二级方面,尽管央行连续两日大额净回笼,但资金面仍十分宽松,对债市形成一定支撑,银行间主要现券收益率转为下行,国债期货主力合约也均收涨。

9. 全天看,10年国开活跃券200215下行5bp至3.52%,10年国债活跃券200016下行5bp至3.13%。

10. 【招投标建议】1月5日3Y、7Y附息国债分别成交在2.82%、3.17%,我们预计1月6日3Y、7Y附息国债分别成交在2.79%-2.84%、3.14%-3.19%,搏边际的投资者可以投在2.82%-2.87%、3.17%-3.22%。

11. 1月5日1Y、5Y、10Y农发债分别成交在2.50%、3.30%、3.64%,我们预计1月6日1Y、10Y(剩余期限5Y)、10Y农发债分别成交在2.38%-2.43%、3.20%-3.25%、3.57%-3.62%。

二、如何看光启技术 研报?

1. 高质量产品与精细化运营助力中国游戏市场跨越寒冬。

2. 12月26日艾瑞咨询发布《2020年中国移动游戏行业发展研究报告》,预计2020年中国游戏市场规模约为3323.7亿元,同比增长15.2%;移动游戏用户规模约7.2亿人,同比增长8.2%。

3. 移动游戏产品数量大幅缩减,直接导致投资事件的减少,2019年投资总金额约91.6亿元,2020年1-5月的投资总金额约13.2亿元。

4. 游戏版号发放总量接近预期,休闲游戏更易过审;从各类移动游戏用户渗透率来看,休闲游戏和棋牌游戏仍保持前两位,表明中国游戏市场中仍存在大量的轻度用户;从各类型移动游戏使用时长来看,棋牌游戏在所有类型中占比最高,共占据用户30.2%的游戏时长。

5. 买量新游供给稳定,超级APP助推买量市场快速前进,新增买量游戏占比稳定在20%左右。

6. 轻度游戏与重度游戏的边界模糊化,“可佛可肝、可轻可重”的游戏玩法成为主流趋势;“渠道为王”的市场行情已成为过去式,买量发行和TapTap给予游戏厂商更多的发行选择。

7. 在游戏精品化趋势下,具有较强研发实力的厂商更可能在竞争中获胜,我们继续推荐完美世界(002624.SZ)和吉比特(603444.SH)。

8. 圣诞节全国票房2.62亿元,创圣诞单日历史第三佳绩。

9. 《拆弹专家2》和《晴雅集》助力圣诞档爆发,据猫眼电影统计,12月25日(周五)单日全国票房分别为1.06和0.95亿元,全国日票房合计2.62亿元,仅次于2015年(周五)和2016年(周日)的成绩,贺岁档迎来实质性升温;全国观影人次约为680.0万人,创国庆档后最佳。

10. 截至12月26日,刘德华和刘青云主演的《拆弹专家2》总票房为3.70亿元,猫眼9.4分、淘票票9.2分、豆瓣8.1分,高口碑领跑12月。

11. 贺岁档《送你一朵小红花》值得关注,由韩延执导,易烊千玺、刘浩存领衔主演,目前猫眼想看人次超60万,或有望与《拆弹专家2》一起助力全年票房突破200亿元大关。

12. 推荐市占率不断提高、运营效率高、高经营杠杆、制片+影院产业链协同的万达电影(002739.SZ)。

13. ●一周行业表现:上证综指上涨0.05%,深证综指上涨0.50%,传媒(申万光启技术 研报)收于712.41点,下滑4.77%,跑输上证综指4.82个百分点。

14. 从行业内部来看,影视指数下滑7.52%,动漫指数下滑8.79%,游戏指数下滑2.41%,出版指数下滑5.11%,广播电视指数下滑3.68%,广告营销指数下滑6.45%。

15. 风险提示:会员收入/广告收入不达预期,竞争加剧,流水增长不及预期,政策风险。

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