侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 3956971 份!
您当前的位置:首页 > 模板网行业研究报告

模板网行业研究报告

时间:2021-01-14 06:20:05  来源:侠盾研报网  来源:侠盾智库分析师(No.54883)

摘要:油轮各2艘,巴拿油轮马1艘。2021年计划交付VLCC2艘,苏伊士,阿芙拉,灵便性油轮各一艘。2020年为公司资本开支高峰,上半年资本开支16亿,预计下半年仍模板网行业研究报告有35.9亿资本开支,去年全年Capex仅12.75亿。从交付计划表看,2021年后资本开支压力将显著减轻。下调盈利预测,下调评级至。”

一、模板网行业研究报告

1. 世界各国全力加速疫苗研发WHO(WorldHealthOrganization)11月12日最新统计数据1显示,目前全球正在研究的新冠疫苗为212支,其中164支处于临床前试验,48支进入临床试验阶段,11支已进入临床Ⅲ期。

2. 10月20日,国务院联防联控机制就介绍新冠疫苗有关情况举行发布会2。

3. 目前我国已有13个疫苗进入临床试验(11个自主研发,2个中外合作)。

4. 其中灭活疫苗和腺病毒载体疫苗两种技术路线共4个疫苗进入了Ⅲ期临床试验,在数量上处于领先地位。

5. 国药集团中国生物下的北京生物制品研究所和武汉生物制品研究所开发的两款灭活疫苗,正在阿联酋、巴林、埃及等10余个国家开展Ⅲ期临床试验,目前已接种5万余人。

6. 其余两个为北京科兴中维公司的灭活疫苗、军事医学研究院和康希诺公司联合研发的腺病毒载体疫苗,临床Ⅲ期试验也在有序进行。

7. 11月9日,美国辉瑞公司和德国BioNTech宣布3,其联合研发的新冠候选疫苗(编号BNT162b2)在临床Ⅲ期试验阶段中取得重大进展。

8. 中期分析时94例感染者的数据显示,在第二次注射后7天,疫苗降低受试者“感染并成为有症状感染者”的概率超过90%。

9. 如果疫苗的安全性和有效性完全达标,他们计划在11月的第三周,向美国食品药品管理局(FDA)申请紧急使用许可。

10. 11月17日,美国生物科技公司莫德纳(Moderna)亦发布消息称,其三期试验疫苗mRNA-1273有效率达到94.5%,对保存条件的要求也较低,在2℃到8℃(36到46F),即普通家用或医用冰箱的温度,可以保持稳定30天4。

11. 人类距离模板网行业研究报告新冠疫苗更近一步。

二、如何看模板网行业研究报告?

1. 投资要点:事件:申万宏源中远海能发布2020年中报,归母净利润29亿,同比提升520%,扣非归母净利润29.5亿,同比提升512%。

2. 外贸油运发力,业绩符合预期处于业绩预告27.6亿-中远海能29.6亿的上沿。

3. 受益于油轮上半年上行,上半年VLCCTD3C航线TCE报82200美元/天,同比增600026加304%。

4. 1月底制裁解除后船队快速恢复运营,抓住油轮周期上行机业绩符合预期会,公司外贸油运毛利26.32亿,同比增加495%。

5. 等待旺季信号毛利率从11.1%上涨至41.1%。

6. 内贸景气上行毛利贡献上升,2020年上半年,公司完成沿海油轮运输收入人民币26.01亿元,同比增加9.00%;运输毛利人民币6.17亿元,申万宏源同比增加9.27%;毛利率23.71%,基本持平。

7. 分季度看,原本较为稳定的内贸市场出现了少见的与外贸的联中远海能动情况,同样受益于全球原油库存紧张,内贸原油毛利率从Q1的接近7%水平上涨至Q2的30%水平,内贸成品油毛利率从Q1的23%水平上涨至Q4接近40%水平。

8. LNG运力600026交付带动利润增加,公司LNG业务分为并表及投资收益两部分。

9. LNG板块实现税前利润人民币4.38亿元,同比增加32.8%,其中投资收益部分实现3.37亿元,同比增加76.2%,主要原因为LNG运营船队同比模板网行业研究报告增加6业绩符合预期艘至36艘。

10. 新船交付高峰,资本开支较大,后续资等待旺季信号本开支压力下降。

11. 2020年为公司船队交付高峰,公司计划2020年下半年交付VLCC4艘,苏伊士、阿芙拉申万宏源油轮各2艘,巴拿油轮马1艘。

12. 2021中远海能年计划交付VLCC2艘,苏伊士,阿芙拉,灵便性油轮各一艘。

13. 2020年为公司资本开支600026高峰,上半年资本开支16亿,预计下半年仍有35.9亿资本开支,去年全年Capex仅12.75亿。

14. 从交付业绩符合预期计划表看,2021年后资本开支压力将显著减轻。

15. 下调盈利预测等待旺季信号,下调评级至“增持”。

16. 受5月以来原油远期升水结构收窄,运价回落影响,我们下调2020-2022年盈利预测,预计2020-2022年公司归母净利润41亿,47亿,5申万宏源1(原预测为90亿,48亿,52亿)对应PE9倍,8倍,7倍。

17. 拉平库存周期,油轮供需仍然处于紧平衡,船舶老龄化,新船在建订单占比持续创新低,供给逻辑不变,需求端关注后续OPEC产量变中远海能化情况。

18. 考虑海上浮仓仍有90艘左右,距离正常50艘左右水平仍需时间消化,今年600026旺季启动或略晚于去年。

19. 油轮供给增业绩符合预期速持续下行,长周期上行逻辑不变,当前公司仅1倍PB左右,处于历史25分位水平,参考公司历史景气周期PB可达1.5倍以上水平,当前安全边际充足,但短期原油库存消化仍需时间,下调评级至“增持”,关注旺季催化。

相关文章
栏目更新
栏目热门
  1. 中信证券-万华化学-600309-重大事项点评:参股华陆公司,夯实技术壁垒-210122
  2. 国泰君安-三只松鼠-300783-拟回购股份用于员工激励,渠道发力可期-210122
  3. 华安证券-科前生物-688526-2020业绩大增84.3%,批签发数据靓丽-210122
  4. 国盛证券-科德教育-300192-龙门教育并表驱动2020高增长,异地复制有序推进-210122
  5. 华创证券-苏泊尔-002032-2020年业绩预告点评:持续推动品牌年轻化,业绩表现环比加速-210122
  6. 新时代证券-通威股份-600438-跟踪报告:21年硅料价格上涨或将远超预期,量价齐升增厚公司业绩-210121
  7. 民生证券-中联重科-000157-中联重科2020年业绩预告点评:业绩预告同比大增,新老业务齐发力-210122
  8. 广发证券-天合光能-688599-乘210大尺寸之风,老牌组件龙头再崛起-210121
  9. 国海证券-祖名股份-003030-深度报告:豆制品行业量价齐升,看好祖名股份的成长空间-210122
  10. 华泰证券-药明康德-603259-进击的巨人,2020强势增长-210122
最新研报