“摘要：致防疫管控升级，进而影响锡矿供应。不过目前下游需求依然表现乏力，且锡价行至高位，刺激货源流入库存增多，我国跨境电商行业的发展研究报告近期沪锡库存增加明显，锡价上行动能减弱。技术上，沪锡2012合约收长上影线，主流多头减仓较大，预计短线震荡偏弱。操作上，建议可在145300-147000元/吨区间偏空操作，止损各800元。”
一、我国跨境电商行业的发展研究报告
1. 1、过去一周因子表现综述从价值成长维度来看，成长终于反弹，表现相对占优。
2. 成长因子中的单季度营业收入同比增长率（Gr_Q_Sale）表现进入前十，价值因子中的市净率（BP_LR）、营业收入公司价值比（Sales2EV）、未来12个月的预期市盈率（EP_Fwd12M）、市销率（SP_TTM）、市现率（OCFP_TTM）表现均进入后十。
3. 从大小盘维度来看，过去一周小盘风格表现低迷。
4. 流通市值的对数（Ln_FloatCap）表现进入后十，其行业中性多空组合收益为-0.69%。
5. 过去一周分析师情绪类因子延续了上一周的强势表现，最近预测年度一致预期EPS3个月的我国跨境电商行业的发展研究报告变化（EPS_FY0_R3M）表现均进入前十。
6. 2、大类风格因子表现与估值分析从我们所构建的大类风格因子的表现来看，过去一周价值、成长、反转、情绪、交易行为和规模六大类风格因子的行业中性多空组合收益分别为-1.10%、0.57%、1.03%、0.50%、1.21%和-0.69%。
7. 截至2021年03月26日，价值、成长、反转、情绪、交易行为和规模六大风格因子估值差所处的历史分位水平分别为88.74%、15.86%、2.66%、6.30%、34.26%和95.40%。
8. 整体来看，价值和规模因子相对估值较低，成长、反转和情绪因子估值相对较高，交易行为因子估值相对适中。
9. 3、本周观点过去一周从价值成长维度来看，成长表现终于反弹，表现相对占优。
10. 从大小盘维度来看，小盘风格表现低迷，大盘风格表现相对占优。
11. 此外，过去一周质量因子表现同样复苏，分析师预期因子如期走强。
12. 我们认为随着上市公司年报的逐渐披露，分析师情绪因子表现值得持续关注。
13. 我们维持前期的观点，即价值成长维度建议采取均衡偏价值的配置，大小盘维度建议维持均衡配置。
14. 风险提示本报告模型及结论全部基于对历史数据的分析，当市场环境变化时，存在模型失效风险。
二、如何看我国跨境电商行业的发展研究报告？
1. 内外走势：周四LME锡持稳运行，截至北京时间15：00，3个月伦瑞达期货锡报18315美元/吨，日涨0.19%。
2. 沪锡主力2012合约上行遇阻，日内最高147100元/吨，最低145810元/吨，收盘价14沪锡日评6150元/吨，较上一交易日收盘价涨0.10%；成交量32215手，日增1774手；持仓27429手，日减388手。
3. 沪锡上行遇阻基差350元/吨；沪锡2012-2101月价差-230元/吨。
4. 市场焦点：（1）美国财长努钦表示，刺激谈判中某些话题仍存市场逢高出货在重大分歧，将继续在某些问题上取得进展，在选举之前达成协议是困难的。
5. （2）中国瑞达期货9月，CPI指数环比上涨0.2%，同比上涨1.7%；PPI环比上涨0.1%，同比下滑2.1%。
6. 现货沪锡日评分析：10月15日SMM现货1#锡报价145500-147500元/吨，均价146500元/吨，日涨250元/吨。
7. 长江有色报道，持货商逢高出货，现货市场供应压力增加，下游采购谨慎，活跃度进一步沪锡上行遇阻下降，成交货量略不及昨日。
8. 仓单库存：周四沪锡仓我国跨境电商行业的发展研究报告单合计3620吨，日减4吨；10月14日，LME锡库存为53市场逢高出货05吨，持平昨日。
9. 主力持仓：沪锡主力2012合约前20名多头持仓24386手，日减274手，空头持仓24797手，日减125手，净空持仓411手，日增149手，多空均减，瑞达期货净空增加。
10. 行情研判：10月15日沪锡主力2012上沪锡日评行遇阻。
11. 缅甸部分地区仍受雨季影响，国内锡矿供应恢复有限，使得锡矿加工费维持低位，冶炼厂生产利润受到挤压，9月分国内精锡产量略有下降；另外缅甸当地疫情持续蔓延，可能导致防疫管控升级，进而影沪锡上行遇阻响锡矿供应。
12. 不过目前下游需求市场逢高出货依然表现乏力，且锡价行至高位，刺激货源流入库存增多，近期沪锡库存增加明显，锡价上行动能减弱。
13. 技术上，沪锡2012合约收长上影线，主流瑞达期货多头减仓较大，预计短线震荡偏弱。
14. 操作上，建议可沪锡日评在145300-147000元/吨区间偏空操作，止损各800元/吨。
