侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32139642 份!

国泰君安-恒星科技-002132-首次覆盖报告:持续精进,金刚线业务进入收获期-220528

查看研报人气榜
日期:2022-05-29 19:32:50 研报出处:国泰君安
研报栏目:公司调研 李鹏飞,魏雨迪  (pdf) 共16页 1937KB 分享者:mingrihuang
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用侠盾智库所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用侠盾智库所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,侠盾智库仅提供存放服务,侠盾智库不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为侠盾智库所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向侠盾智库提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。侠盾智库将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

摘要:属制品行业多年,在金属线材加工领域积累深厚,且公司金刚线母线自产,较行业其他公司具有成本优势。我们预期随着公司金刚线产能的释放,公司业绩或超预期。传统金属制品业务或逐渐回暖。公司传统业务包括钢绞线、钢帘线等,主要下游为基建领域和汽车领域。稳增长背景下,2022年基建投资将逐渐回暖,带动钢绞。”

1. 本报告导读:公司为金属制品龙头,传统钢绞线、钢帘线业务逐渐回暖,金刚线业务经过前期布局已进入兑现期。

2. 我们预期公司业绩将跟随金刚线放量稳步上升。

3. 投资要点:首次覆盖,给予“增持”评级。

4. 公司是国内金属制品龙头,金刚线业务将快速放量,我们预测公司2022-2024年EPS分别为0.34/0.68/0.92元,对应归母净利润分别为4.77、9.55、12.92亿元。

5. 参考同类公司,给予公司2022年PE20倍进行估值,对应每股价格6.8元。

6. 首次覆盖,给予“增持”评级。

7. 金刚线业务快速放量,公司业绩或超预期。

8. 恒星科技介入金刚线业务的时间较早,经过前期不断研发布局,公司金刚线业务已进入收获期。

9. 2022年,公司金刚线产能将达到4600万千米/年,成为国内第二大金刚线生产企业。

10. 公司深耕金属制品行业多年,在金属线材加工领域积累深厚,且公司金刚线母线自产,较行业其他公司具有成本优势。

11. 我们预期随着公司金刚线产能的释放,公司业绩或超预期。

12. 传统金属制品业务或逐渐回暖。

13. 公司传统业务包括钢绞线、钢帘线等,主要下游为基建领域和汽车领域。

14. 稳增长背景下,2022年基建投资将逐渐回暖,带动钢绞线需求的上升。

15. 而随着汽车缺芯的缓解,钢帘线的下游需求将逐渐回暖,叠加原材料端钢材价格走稳,公司传统业务成本将迎来改善,传统业务毛利率将逐渐回升、盈利回暖。

16. 有机硅业务打开新的增长点。

17. 公司2018年开始在内蒙地区布局12万吨有机硅业务,目前公司有机硅项目已经试产成功,产销量正在逐渐上升。

18. 公司有机硅业务具有成本优势,且有机硅下游需求良好,我们预期有机硅业务将成为公司新的利润增长点。

19. 风险提示:原材料成本大幅上涨,金刚线行业竞争格局恶化。

我要报错
点击浏览阅读报告原文
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!