国泰君安-建筑行业第261期周报：稳经济扩大水利／电力／交通等投资，基建央国企业绩将加速-220529

1. 本报告导读：推荐水利水电中国电建,交通中国中铁/中国交建/中国铁建,设计华设集团/设计总院。

2. 地方推荐上海建工、安徽建工受益,推荐地产中国建筑,制造业中国化学/中国中冶等。

3. 摘要：把稳增长放更加突出位置，确保二季度经济合理增长和失业率尽快下降。

4. (1)确保中央经济工作会议和《政府工作报告》确定的政策举措上半年基本实施完成，为加大实施力度，国务院常务会议确定6方面33条稳经济一揽子政策措施5月底前要出台可操作的实施细则、应出尽出。

5. (2)22年专项债八月底前基本使用到位，支持范围扩大到新型基础设施等。

6. (3)优化审批，新开工一批水利特别是大型引水灌溉/交通/老旧小区改造/地下综合管廊项目，引导银行提供规模性长期贷款。

7. 启动新一轮农村公路建设改造。

8. 支持发行3000亿元铁路建设债券。

9. 再开工一批水电煤电等能源项目。

10. 国家《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》要求：(1)重点盘活存量规模较大、当前收益较好或增长潜力较大的基础设施项目资产，包括交通/水利/清洁能源/保障性租赁住房/水电气热等市政设施/生态环保/产业园区/仓储物流/旅游/新型基础设施等。

11. (2)进一步提高推荐审核效率，鼓励更多符合条件的基础设施REITs项目发行上市，建立健全扩募机制和探索建立多层次基础设施REITs市场。

12. 规范有序推进PPP。

13. (3)研究将鼓励盘活存量资产纳入国有企业考核评价体系。

14. 对地方政府债务率较高的地区，重点督促其通过盘活存量资产降低债务率、提高再投资能力。

15. 国家发改委《水利工程供水价格/定价成本监审管理办法》征求意见。

16. (1)为科学合理核定水利工程供水价格和完善水利工程定价机制，加强水利工程供水成本监管和规范定价成本监审行为，促进水利工程良性运行、水利事业健康发展。

17. (2)中央/国务院办公厅印发《乡村建设行动实施方案》加强农村基础设施和公共服务体系建设。

18. (3)住建部/发改委/水利部印发《“十四五”城市排水防涝体系建设行动计划的通知》系统建设城市排水防涝工程体系。

19. (4)证监会/发改委发布《关于规范做好保障性租赁住房试点发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）有关工作的通知》。

20. 国资委《提高央企控股上市公司质量工作方案》。

21. (1)通过资产重组/股权置换等多种方式，加大专业化整合力度，推动更多优质资源向上市公司汇聚。

22. 中央企业集团公司要对子企业上市工作进行统筹。

23. (2)支持符合条件的上市公司科学高效规范地开展中长期激励，建立健全覆盖经营管理骨干和核心科研技术人员的激励机制，统筹运用上市公司股权激励以及科技型企业股权和分红政策，加大对科研人员激励力度。

24. (3)努力推动上市公司市场价值与内在价值相匹配，促进国有资产保值增值，制定合理持续的利润分配政策，鼓励中央企业探索将价值实现因素纳入上市公司绩效评价体系。

25. 风险提示：通胀超预期宏观政策紧缩，全球疫情反复。