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“摘要:璃纯碱天然气价格差下降2.61%,部分高成本厂已处亏损状态。短期供需矛盾突出叠加6月份雨季到来,预计行业利润大概率继续下滑。我们认为后续随疫情好转及降准落地有利地产信心修复,浮法玻璃需求端仍有望回暖,Q3需求有望达到小高峰。继续推荐光伏玻璃龙头,浮法龙头具备中长期投资价值1)光伏玻璃:光伏。” 1. 国内外光伏市场良好,光伏玻璃需求存支撑本周2mm光伏玻璃价格21.92元/平方米,环比持平;3.2mm光伏玻璃价格为28.5元/平方米,环比持平。 2. 厂商库存天数15.75天,环比增加4.77%。 3. 目前国内分布式装机推进尚可,集中式受成本连续上涨影响,略有放缓;海外市场需求良好。 4. 中长期看未来若上游原材料价格回落,叠加政策推动,光伏装机需求22/23年有望持续改善。 5. 供给端,本周光伏玻璃日熔量56210吨,环比上周持平;随着前期点火产线陆续达产,供应呈现连续增加趋势。 6. 继续看好短期龙头公司量价齐升逻辑。 7. 高成本高库存压力下,浮法部分厂家出现亏损本周浮法玻璃国内均价环比上周降低49.29元/吨,降幅2.48%。 8. 整体看,本周国内浮法玻璃市场需求基本走稳,终端工程施工进度一般,下游加工厂缺单问题仍显突出。 9. 厂商库存6728万重量箱,较上周增加276万重量箱,周内产能为173725t/d,环比上周持平。 10. 成本端:周内纯碱市场平稳向好,燃料价格小幅增加,成本端压力继续增加。 11. 原片价格周内继续下调,日均价已跌破成本线,周内玻璃纯碱天然气价格差下降2.61%,部分高成本厂已处亏损状态。 12. 短期供需矛盾突出叠加6月份雨季到来,预计行业利润大概率继续下滑。 13. 我们认为后续随疫情好转及降准落地有利地产信心修复,浮法玻璃需求端仍有望回暖,Q3需求有望达到小高峰。 14. 继续推荐光伏玻璃龙头,浮法龙头具备中长期投资价值1)光伏玻璃:光伏行业需求有望边际改善,玻璃龙头成本优势显著,产能端具备高成长性,推荐23年PE不到20倍的龙头公司【信义光能】,【福莱特】(均与电新联合覆盖);2)浮法玻璃:浮法龙头股价已大幅调整,考虑均衡状态下其浮法业务的盈利与估值,以及新业务带来的额外成长性,我们认为当前浮法龙头已具备较好的中长期投资价值,持续推荐【旗滨集团】,【南玻A】,【信义玻璃】(均有一定建筑节能玻璃产能);3)玻璃新材料:UTG原片突破国外垄断,国产替代后产销有望快速增长,持续推荐【凯盛科技】(与电子组联合覆盖),药用玻璃国产替代逻辑下,推荐中硼硅药用玻璃头部企业【山东药玻】(与医药组联合覆盖)。 15. 风险提示:原材料普涨导致地产、光伏等下游需求延缓超预期;浮法产能及产能利用率提升超预期。
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