侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32140929 份!

建信期货-纸浆月报:把握区间行情机会-230203

查看研报人气榜
日期:2023-02-06 08:37:00 研报出处:建信期货
研报栏目:期货研究 刘悠然,李捷,任俊弛,彭浩洲,彭婧霖,吴奕轩  (pdf) 共10页 1.9M 分享者:ai8
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用侠盾智库所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用侠盾智库所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,侠盾智库仅提供存放服务,侠盾智库不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为侠盾智库所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向侠盾智库提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。侠盾智库将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      
(以下内容从建信期货《纸浆月报:把握区间行情机会》研报附件原文摘录)
  观点摘要
  基本面:从供应端来看,UPM和Arauco两个阔叶浆项目均开始投产,年新增产能超过360万吨。11月世界20主要产浆国发运量环比有所抬升,全球商品化学浆发运量和产能比率有所增加。我国12月份纸浆进口量环比走弱,2022年全年进口量同比下降1.8%。截止1月底,主要港口库存小幅下降。从需求端来看,12月我国机制纸及纸板产量环比小幅上涨,2022年全年累计产量同比下降1.3%。节日期间市场需求偏淡,各地纸企陆续停机检修。主要木浆系纸品1月开机率和产量明显下降。当前下游市场交投尚处于恢复期,观望情绪浓郁。成本端,加针报价连续上调,短期利多盘面价格。
  观点:国际端Arauco和UPM新增产能的预期以及加拿大工厂的关闭停工已经被市场充分消化。后续随着阔叶浆供应逐渐宽松,将给纸浆价格上行带来压力。但针叶浆供应仍维持偏紧状态,对应加针1、2月外盘报价连续上调。2023年世界经济增速预估值仍然偏低,12月主要纸浆生产国制造业PMI数据位于荣枯线下方且进一步下移,海外市场需求仍将进一步承压。而国内新年度受成品纸新增产能支撑,预计全年纸浆需求相对较好。当前造纸及纸制品业利润累积同比仍低位运行,PPI同比进一步走弱,产成品存货同比仍有下降空间,长期来看纸浆仍处于下行通道。短期在节后供需恢复阶段,浆价或呈现出震荡往返重心下移的走势。
  重要变量:宏观走势;地缘政治;汇率变化
我要报错
点击浏览阅读报告原文
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!