光大证券-可转债周报：转债市场继续向好，后市把握结构性机会-230204

（以下内容从光大证券《可转债周报：转债市场继续向好，后市把握结构性机会》研报附件原文摘录）
　　1、市场行情
　　本周（2023年1月30日至2月3日），中证转债涨幅为0.18%，表现弱于中证全指（0.92%）。分类别来看，超高平价券（转股价值大于130元）涨幅均值为4.57%，表现优于高平价券（2.74%）、中平价券（1.27%）、低平价券（1.01%）和超低平价券（0.38%）。低评级券（评级为AA-及以下）的涨幅均值为2.64%，表现优于中评级券（0.95%）和高评级券（0.19%）。
　　从转债规模看，本周大规模转债（债券余额大于50亿元）的跌幅均值为0.88%，而中规模券、小规模券均收涨，涨幅均值分别为1.04%和3.01%。从行业来看，涨幅排名前30的可转债主要来自计算机（5只）、汽车（5只）和机械设备（5只）；跌幅居前的30只可转债主要来自银行（6只）、电气设备（4只）和医药生物（4只）。
　　2、价格均值为124.37元，处于历史较高水平
　　截至2023年2月3日，存量可转债共473只，余额为8278.72亿元。2月3日，转债的平均价格为124.37元，分位值为90.59%，处于2018年至今的历史较高水平。转股溢价率为33.27%，分位值为84.02%，处于2018年至今的较高水平。其中，中平价（转股价值为90至110元之间）可转债的转股溢价率为26.76%，高于2018年以来中平价转债转股溢价率的中位数（15.33%）。
　　3、可转债配置方向
　　本周（2023年1月30日至2月3日），权益市场和转债市场均有较好的表现，转债市场涨幅不及权益市场。分类型来看，本周超高平价券和高平价券表现好，超高平价券的涨幅均值高达4.57%；从评级上看，低评级券表现远好于中评级券和高评级券。从行业分布来看，本周成长板块表现优于价值板块，信创、汽车零部件、半导体等行业取得较好的表现。转债估值方面，在权益市场表现优于转债市场的情况下，转债估值水平有所降低，但仍处于2018年以来较高的分位数水平。
　　后续，我们仍看好转债市场的表现，但转债市场依然会呈现出行业轮动的特征，投资者可关注以下方向：1）汽车零部件行情仍将延续，可关注一体化压铸、轻量化领域弹性大、业绩优的汽车零部件公司对应的转债；2）新能源方向，可关注大储能及光伏产业链下游的组件、胶膜、EPC环节对应的转债；3）半导体和医药行业可适当逢低布局。
　　4、风险提示
　　关注A股市场走势对转债市场的影响。