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华鑫证券-金融工程周报:资金流向分歧加大互道珍重,电子汽车仍存共识-230205

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日期:2023-02-06 08:15:00 研报出处:华鑫证券
研报栏目:金融工程 吕思江,马晨  (pdf) 共23页 3.5M 分享者:fangze
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研究报告内容
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(以下内容从华鑫证券《金融工程周报:资金流向分歧加大互道珍重,电子汽车仍存共识》研报附件原文摘录)
  投资要点
  一周鑫思路
  上周(2023-01-28)我们建议对“复苏”和“安全”线逐步调整为均衡配置,且推荐行业成功抓住信创、数字经济等主题的投资机会。行业超额收益继续确认成长科技上行行情:消费板块表现不及行业等权基准,成长科技(汽车、计算机、电子、军工、机械等)板块普遍录得正超额。上周整周信创继续强势,周五市场开始整体走弱。当前交易情绪最热的板块是非银和计算机。
  外资角度来看,北向资金买入340亿,逐渐趋于理性。其中北向长线资金净流入351亿,短线资金流出-21.3亿。推荐继续跟踪外资信号。外资继续流入赛道类板块,其中长线资金惯性流入但短线资金开始布局高低切换,流入汽车、电子。
  内资角度来看,节后两融成交有所增大,过去一周净流入389.25亿,但主力资金流出-919.54亿,内资机构在涨幅较大的赛道类(食品饮料、电新、医药、非银等)行业上开始止盈,上述行业同样录得融资净流入。
  动量反转风格来看,行业反转风格22年全年占优,2个月、3个月反转均有较好效果,预计节后到两会前市场仍以反转轮动为主。
  从市场配置主线上看,继续看好“自主可控”主题(信创、电子、军工),布局成长中的中游制造(电力设备及新能源、汽车)。
  本周潜在需要关注:一、美国国务卿推迟访华,中美关系不确定性上升。二、北向资金流入趋缓。三、美国非农数据强劲是否会影响资金流入非美市场。
  风格观点
  边际继续逢低布局成长,行业反转风格22年全年占优,预计两会前仍以反转轮动为主。
  宽基观点复苏和美元流动性宽松逻辑遇修正,边际利好小盘股。
  行业/主题观点
  均衡配置动量反转,看好强经济周期的“复苏”(有色金属、煤炭、电力)、弱经济周期的“安全”(信创、农林牧渔、创新药),继续布局成长中超跌且景气度有望远期提升的电子。
  计算机、医药、农林牧渔、电子、(有色、煤炭)、电公。
  ETF周首推
  本周首推多类资金共振、预期向好的畜牧养殖ETF(516670),以及资金层面共识的创新药ETF(516820)。
  风险提示
  数据全部来自公开市场数据,市场环境出现巨大变化模型可能失效。基于历史数据的模型存在失效风险,基金历史业绩不代表未来。
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