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山西证券-体育行业专题报告:健康需求助力体育产业发展,冬奥会带动冰雪体育方兴未艾-220121

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日期:2022-01-21 17:48:00 研报出处:山西证券
研报栏目:行业分析 张晓霖  (pdf) 共38页 6.2M 分享者:owenlcht
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研究报告内容
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(以下内容从山西证券《体育行业专题报告:健康需求助力体育产业发展,冬奥会带动冰雪体育方兴未艾》研报附件原文摘录)
  投资要点:
  体育产业步入快速发展期。近年来我国体育产业持续发展,2020年全国体育产业总规模(总产出)为2.74万亿,增加值为1.07万亿,与疫情前2019年相比总产出下降7.2%、增加值下降4.6%。预计2025年有望达到5万亿市场规模,在国民经济中占据重要地位。从结构上来看,中国体育产也已经从传统体育制造用品业为主的模式,逐渐向体育制造、体育服务、体育消费多元结构的产业模式转变。民众对于骑行、水上运动、冰雪运动、攀岩、垂钓、马拉松、马术等新型户外体育项目需求不断上升。
  青少年体育培训市场火爆,政策助力全民健身。国家持续颁布关于基础教育改革的文件,例如“体育提分、美育进中考”的新政。中考体育分数占比不断提升,激活体育教育培训市场。全国多地中考体育内容除常规跑步、实心球前抛外,另有足篮球绕杆、排球垫球、乒乓球正手攻球、引体向上、体操、武术、BMI考核等内容,部分具有专业特点运动考核为体育培训机构打开市场空间。结合“教育双减”,预计课外体育活动占比将持续增加。在“大健康”背景下,有关部门出台多项政策助推体育产业发展。
  冰雪产业驶入发展快车道。2020年疫情爆发使得国内滑雪场经营受到影响、冰雪赛事相继取消,我国冰雪产业受到冲击,2020年冰雪产业规模同比下滑26.84%至3811亿元。伴随国内疫情得到有效控制,叠加国家政府积极出台相应支援措施,冰雪赛事服务业、大众冰雪运动及培训业、冰雪旅游业等逐渐复苏,2021年我国冰雪产业已大幅度反弹。预计2025年我国冰雪产业总规模将突破10000亿元,参与冰雪运动人次将超过5000万。
  冬奥会带动冰雪产业升温,三亿人上冰雪正成为现实。冬奥会从冰雪运动、冰雪旅游、冰雪装备、冰雪产业投融资等方面全面提升冰雪行业热度在北京冬奥会、冰雪出境旅游回流、旅游消费升级以及冰雪设施全国布局等供需刺激下,预计2021-2022冰雪季我国冰雪休闲旅游人数将达到3.05亿人次,我国冰雪休闲旅游收入有望达到3233亿元。
  投资建议:我国体育产业消费需求逐渐由传统体育服装、体育器材等实物性消费转向赛事门票、健身培训等服务型消费,体育+旅游成为体育消费的重要内容。我们根据体育产业受疫情影响程度降体育相关子行业进行排序:体育赛事举办>体育场馆运营>综合体育服务>体育器材销售>体育服饰销售>体育运动培训。2025年中国体育产业总规模力争超过5万亿元,冬奥会作为长期工程将成为冰雪体育产业崛起的重要催化剂。北京冬奥会拉动下,相关的赛事营销、周边衍生品销售等活动将逐步展开,产业链相关公司或进入业绩兑现期,建议持续关注体育板块及线下文体活动恢复带来的机会。建议关注:中体产业、莱茵体育、舒化体育、元隆雅图等体育及冬奥概念相关公司。
  风险提示:疫情对体育行业持续影响风险;体育场馆运营管理经济效益不及预期风险;体育产业发展不及预期风险;行业系统性风险。
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