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建信期货-动力煤每日报告-220121

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日期:2022-01-21 18:04:00 研报出处:建信期货
研报栏目:期货研究 肖维,翟贺攀,吴凯航  (pdf) 共8页 2.3M 分享者:rong1472003
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研究报告内容
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(以下内容从建信期货《动力煤每日报告》研报附件原文摘录)
  后市展望:
  从目前的港口库存数据来看,港口调入量持续小于调出量,动力煤库存已连续下降至4569万吨的前几年同期低位。产量方面,山西地区受制于安全生产原因,煤矿产量难以得到大量释放,开工率下降5个百分点,而内蒙地区煤矿均有放假预期,另外,发改委要求冀北地区电厂冬奥会前将库存可用天数升至30天,以上使得节前现货资源较为紧张,产地销售较为火爆。这也是近期现货价格坚挺,期货价格大涨的主要原因。
  但从基差的角度来看,基差由14日261.4收窄至18日233.4,因此此轮上涨更多因素在于需求预期的拉动。另外,目前保供稳价政策持续,14日,发改委发文表示,全国统调电厂存煤持续保持在1.6亿吨以上。18日发改委也再次喊话加强煤炭生产成本调查和期货、现货的监管,短期政策调控风险较大。
  从中长期角度来,国家发改委经济运行调节局局长李云卿18日在新闻发布会上表示,综合研判,预计2022年全国用电量及最高用电负荷仍将较快增长。据统计,21年全国全社会用电量8.31万亿千瓦时,同比增长10.3%,两年平均增长7.1%,全国最高用电负荷11.92亿千瓦,比上年增长10.8%。供给方面,21年原煤累计产量407136万吨,累计同比增速为5.92%,若原煤产量和用电量的同比增速维持不变,那么22年动力煤或将再次产生较大的缺口。但就目前保供稳价的政策趋势上看,21年12月原煤当月产量同比增速为9.3%,所以从中长期角度来看,22年动力煤或将不会再像21年一样出现持续性的供需缺口累积。
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