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国信证券-2021年宏观基本面与政策面观察：分歧的基本面与政策面-211022

日期：2021-10-22 22:00:00 研报出处：国信证券

研报栏目：宏观经济董德志

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研究报告内容

（以下内容从国信证券《2021年宏观基本面与政策面观察：分歧的基本面与政策面》研报附件原文摘录）
　　今年宏观判断中的两大“分歧”：
　　如何看待经济增长的变化节奏？
　　政策面依据什么而变化？
　　经济增长数据的“幻影”与“真相”
　　确定的事情：2021年四个季度的GDP同比增速“数据”是一路下行；
　　值得商榷的事情：是否2021年的经济增长是一路走弱？
　　单纯从存量同比增速角度来看，今年的信用增速比2018年下降的更为剧烈，这是“紧信用”吗？
　　资本市场（股市和债市）也没有重返2018年的走势；

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