侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32140583 份!

招商证券-传媒互联网行业周报:板块走势出现分化,看好传媒高安全垫龙头-211022

查看研报人气榜
日期:2021-10-22 17:45:01 研报出处:招商证券
研报栏目:行业分析 顾佳,王邵哲  (pdf) 共11页 939KB 分享者:求真
请阅读并同意免责条款

【免责条款】

1. 用户直接或通过各类方式间接使用侠盾智库所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用侠盾智库所提供的全部服务。

2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,侠盾智库仅提供存放服务,侠盾智库不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;

3. 任何单位或个人若认为侠盾智库所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向侠盾智库提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。侠盾智库将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;

4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》

研究报告内容
分享至:      

摘要:海棠2》,以及《坚如磐石》都已经延期,我们预计明年上映,那么光线明年将有望迎来超级大年。而另一方面,我们看到,上周芒果超媒出现了较大的调整,其中一个很关键的原因,就是关于湖南卫视王牌节目《快乐大本营》的停播整改,同时也使得很多投资者对于芒果的业绩也是很担心,我们认为,在这一轮明星整改中,湖。”

1. 继续坚定推荐各个细分行业龙头公司,同时建议高度关注超跌的中概股投资机会,业绩和估值永远是最好的安全壁垒。

2. 上周传媒板块两极分化,一方面,出版行业随着政府对于国有传媒资本的重视,出现大涨,同时,随着疫情逐步消散,像网吧,旅游,影视院线行业等龙头公司也纷纷大涨,特别是光线传媒,近期持续反弹,我们对于光线传媒明年的业绩乐观,整个影视行业的监管和去泡沫化从某种角度来看,对于光线都是有利的,光线过去始终坚持去明星化,同时全力发展动漫电影,都是非常正确的方向,而且公司的现金流非常好,同时今年几部大的电影IP,《深海》,《大鱼海棠2》,以及《坚如磐石》都已经延期,我们预计明年上映,那么光线明年将有望迎来超级大年。

3. 而另一方面,我们看到,上周芒果超媒出现了较大的调整,其中一个很关键的原因,就是关于湖南卫视王牌节目《快乐大本营》的停播整改,同时也使得很多投资者对于芒果的业绩也是很担心,我们认为,在这一轮明星整改中,湖南卫视也是受到了一些影响,但我们认为,湖南卫视再过去的几十年经营中,类似的整改并不少见,也是适应新的时代需求和监管需求,并不是只针对湖南卫视,我们相信公司借这个机会,进一步加大革新力度,同时内容上进一步破圈,是有望给芒果带来更多的业绩想象空间的。

4. 上周板块陆续有公司公布三季报,其中完美世界发布2021三季度预告比较有亮点。

5. 公司预计2021年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润7.88-8.08亿元,同比下降56.40%-55.29%,其中游戏业务预计盈利7.63-7.83亿元。

6. 公司三季度单季度利润为5.3-5.5亿元,同比-1.1~+2.6%,游戏业务利润为5.4-5.6亿。

7. 我们认为主要由以下几个因素造成:a)老游戏贡献稳定利润,《诛仙》手游8月开启五周年庆典活动,流水有所回升。

8. b)同时,新游戏《梦幻新诛仙》上线初期的集中推广投入已逐步回收,业绩贡献稳步释放。

9. 而另一方面,公司新游《幻塔》四测即将开启,预计年底上线,目前双端总预约数超1300w,未来有望引领公司产品全球化浪潮。

10. 此外,公司未来仍有《一拳超人:世界》、《天龙八部2》、《完美世界:诸神之战》、《黑猫奇闻社》等产品待发,预计于Q4陆续开放测试。

11. 我们十分看好公司2022年的产品线及公司的年轻化战略。

12. 另外,板块的万达电影,吉比特也公布了三季报预告,欢迎阅读我们的三季报点评。

13. 最后,短期我们继续看好游戏板块,特别是腾讯控股,腾讯旗下重磅游戏产品《英雄联盟手游》近期已经公测且特别火爆。

14. 另外,我们前期一直强调,腾讯短期估值的压制因素就是新产品上线延期,现在LOL一旦上线,将有望对公司明年的业绩提供显著增量,而且,我们也要看到,公司的数据显示,公司未成年人收入贡献几乎可以忽略不计,而且公司也积极响应社会的期待,成立了500亿的共富基金,并且积极发展腾讯云以及海外业务,可以说,腾讯是在尽自己最大的努力让社会满意,即使未来有相应的政策,我们也应该相信腾讯的管理层能够妥善面对,同时也建议关注近期新游戏流水较好的网易和三七互娱。

15. 投资建议上,我们继续建议传媒板块围绕三个方向布局:第一个方向是龙头传媒公司:【腾讯控股】【网易】【快手】【泡泡玛特】【完美世界】【芒果超媒】【分众传媒】【凤凰传媒】【希望教育】【三人行】【锋尚文化】等;第二个方向,看好各细分板块龙头公司:【新媒股份】【光线传媒】【顺网科技】【宝通科技】【中体产业】【华策影视】【吉比特】【新经典】【国联股份】【中信出版】【心动公司】等;最后,我们建议关注各种新的主题方向投资,包括KOL,MCN,VR/AR,云游戏,4K超高清等。

16. 风险提示:1)相关政策收紧风险;2)行业竞争加剧风险;3)产品发布进度和表现不及预期风险;4)市场经营环境变化风险等;5)系统性风险。

我要报错
点击浏览阅读报告原文
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!