中信建投期货-钢矿早报：继续看空需谨慎，电炉停产比例有加大预期-211022

日期：2021-10-22 19:45:27 研报出处：中信建投期货

研报栏目：期货研究赵永均

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研究报告内容

“摘要：表需下降16.9万吨至294.65万吨，同比2020年下降12.3%，同比2019年下降10.5%。相比之下，螺纹需求端的恶化超过市场预期。高频数据上，建材日成交同样不符合旺季特征。今年的旺季一直缺席，直接过度到寒冬，11和12月份需求能剩下多少不得而知。但是继续看空需要谨慎，后期供暖任务。”

1. 螺纹钢：偏弱市场焦点：周四Mysteel钢材周度数据出炉，数据显示，螺纹周度表观消费出人意料下降到291.37万吨，同比2020年降低30%，同比2019年降低24%；热卷表需下降16.9万吨至294.65万吨，同比2020年下降12.3%，同比2019年下降10.5%。

2. 相比之下，螺纹需求端的恶化超过市场预期。

3. 高频数据上，建材日成交同样不符合旺季特征。

4. 今年的旺季一直缺席，直接过度到寒冬，11和12月份需求能剩下多少不得而知。

5. 但是继续看空需要谨慎，后期供暖任务重的话，电炉停产的比例会加大，供给继续下降，供需平衡再调整。

6. 判断盘面价格首先得看成本，而成本是变动的，目前初步判断01合约波动中枢在4900-5000，上下300点都有可能。

7. 操作建议：震荡思路对待。

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