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中银国际期货-金属周报:金属冲高回落-211022
日期:2021-10-22 21:20:00
研报出处:中银国际期货
研报栏目:期货研究
刘超
(pdf)
共10页
1.3M
分享者:kingsx
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研究报告内容
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(以下内容从中银国际期货《金属周报:金属冲高回落》研报附件原文摘录)
一、逻辑分析
1、铜:全球经济快速增长,货币宽松,铜需求保持稳定,供应仍有缺口。能源紧张,对电力领域投资增加。沪铜基差BACK结构,库存处于低位,LME现货冲高回落升水回落。
2、铝:煤炭价格持续回落,铝现货铝贴水-140元/吨,国内电解铝社会库存较前一周四增4.1万吨至92.8万吨,下游库存增加,消费受到抑制。能效双控,电解铝产量低于预期。氧化铝价格涨幅较快,铝锭成本持续攀升。河南地区限电,下游消费回落。
二、行情前瞻
美联储宣布缩减购债的时点临近,短期市场冲高后承压回落。
三、操作建议
短期看煤炭价格出现持续下跌,能源对交易的影响加大,建议暂时观望。关注国内外能源供应问题对消费的影响情况。
四、风险提示
美联储宣布缩减购债的时点有可能对价格构成不利影响。疫情加剧或经济增速低于预期导致需求下滑。
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