瑞达期货-棉花周报-211022

1. 周度观点策略总结：本周郑棉2201合约期价高位回落为主，周度跌幅约7.00%。

2. 本周新疆地区籽棉收购价格陆续下调，北疆交售进度接近三分之二，新年度籽棉收购均价成本仍升水盘面。

3. 另外储备棉在19日开始轮出投放量增加至3万吨，成交率持续下调，下游纺织企业部分限产导致对原料采购需求减少，籽棉收购价格小幅回落。

4. 国内市场：新疆籽棉方面，北疆机采棉收购价在10.5-10.8元/公斤；南疆机采棉收购10.5-10.7元/公斤，手摘棉收购价在11.5-11.7元/公斤附近，折合皮棉成本仍处于2万上方。

5. 新棉加工仍在进行中，本年度交售、加工进度慢于去年水平，不过因新棉成本倒挂，期现套保年度加大的情况下，预计后市新季新疆棉大量流通市场的时间有所延迟。

6. 目前储备棉陆续轮出背景下，港口棉花库存仍维持高位，但港口出库量大于入库量。

7. 下游纱线价格相对坚挺，仍有一定加工利润；各地疫情的不确定性，纺企有意愿增加原料库存，不过需求仍将牵制对上游原料采购的积极性。

8. 总体上，本年度成本对于棉花市场影响仍较大，随着各类棉花流通量加大，轧花厂控制收购价格，预计后市棉花、棉纱期货价格震荡持稳为主。

9. 操作上，建议郑棉2201合约短期在20000-22000元/吨区间高抛低吸。