新湖期货-“黑金汇”–黑色金属-220815

（以下内容从新湖期货《“黑金汇”–黑色金属》研报附件原文摘录）
　　周黑色板块整体呈现高位震荡偏强格局， 美国CPI数据低于预期增强了联储放缓加息的切， 宏观面略转暖， 同时盘面继续交易钢厂低产错配下的去库行情， 政策仍以稳为主， 但是成材表需较差， 上行驱动依旧不强， 原料则继续交易下游复产逻辑， 但同样高度受制于成材。 分品种来看， 螺纹表需本周不及预期， 产量小幅回升， 去库收窄， 地产端保交楼反复炒作， 但实质政策仍弱， 保交楼也更偏向后端施工， 政府也重提房住不炒， 短期提产速度仍慢， 去库维持下价格或维持偏强震荡格局。 热卷端产量维稳， 表需小幅下降， 维持弱势， 库存持稳， 自身没有太多驱动或以跟随螺纹偏强震荡为主。 整体看五大材表需进一步下降至历年低位， 去库维持但幅度大幅收窄， 产量仍预计回升下， 上行驱动逐步转弱， 不过供给限电问题再度浮现， 废钢也转向紧缺， 关注电炉开工延续性是否拖累复产进度。 原料端铁矿全球发运仍处中高位， 港口库存续增至1.38亿吨， 钢厂库存在近年绝对低位企稳。 钢厂复产兑现但未有超预期表现叠加成材表观消费仍处低位， 钢厂利润有走弱迹象， 多空矛盾都有待进一步积累， 建议观望。 焦炭方面， 首轮提涨落地后焦企多数脱离亏损， 产量明显回升， 幅度大于钢厂复产量， 总库存再度转为累积， 钢厂采购维持谨慎， 港口前期期现集港逐步到货库存大幅上升， 焦企库存被动下降， 主要上涨驱动在于盘面升水投机拉动。 后续钢厂仍有继续复产预期， 那么现货仍有二轮上涨驱动， 不过钢厂利润不高下， 焦炭三轮提涨存不确定性， 盘面继续上行驱动不强， 建议观望。 焦煤端， 焦企补库延续， 钢厂开始小幅补库， 煤矿库存止升转降， 整体采销供需偏紧， 进口端蒙煤进一步抬升， 投机热情也弱于前几次上涨， 刚性供需矛盾不大， 现货预计跟随焦炭为主， 盘面或偏强震荡， 建议观望为主。 动力煤端港口市场价格弱稳， 下游中长协为主， 刚需采购。 全国整体气温逐步下行， 但异常持久的副高导致区域分化， 部分地区用电需求依然保持高位， 保供稳价力度依然强， 煤价或窄幅偏弱震荡。 整体看， 黑色板块下周逻辑仍将围绕成材端供需错配与复产原料需求回升展开， 但上方空间在表需同比偏弱下预计有限， 继续关注宏观情绪、 政策是否给予强刺激与螺纹表需是否有超预期变化。