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【风口研报・公司】氢能+碳捕捉+石墨烯+绿色化工，这家传统能源“小巨人”向新材料...

时间：2021-12-29 11:13:17 来源：研报网点击数：

摘要：氢能+碳捕捉+石墨烯+绿色化工，这家传统能源“小巨人”向新材料、新能源转型正式开启，目前估值仅6倍、潜力巨大淮北矿业（600985）精要：①民生证券周泰看好公司向新材料、新能源转型，开展新材料、新能源、绿色化工的技术开...

氢能+碳捕捉+石墨烯+绿色化工，这家传统能源“小巨人”向新材料、新能源转型正式开启，目前估值仅6倍、潜力巨大

淮北矿业（600985）精要：

①民生证券周泰看好公司向新材料、新能源转型，开展新材料、新能源、绿色化工的技术开发，氢能、碳捕集及转化、高分子材料、石墨烯材料技术研发及利用，煤化工、氯碱化工及其产业链延伸领域的产品、工艺、催化剂研发及利用等；

②公司拟投资建设甲醇综合利用项目(60万吨乙醇项目)，项目投产后，公司可延伸现有的煤制甲醇产线，将终端化产品由甲醇延伸至乙醇，公司化工产业链有望进一步延伸，实现高质发展；

③传统煤炭业务方面，公司下属300万吨/年新湖煤矿正式投产，目前公司在产权益产能增长约204万吨/年，预计该矿井可在2022年继续贡献产量增量，公司下属诚达矿业拟建的陶忽图煤矿项目，建设规模为800万吨/年，已购买了产能置换指标，陶忽图项目的建设有望进一步增加公司煤炭主业的潜力；

④周泰预计2021-2023年公司归母净利为48.92/45.29/49.19亿元，对应PE均为6倍；

⑤风险提示：新投产产能盈利不及预期、化工研究院项目存在不确定性。

事件：淮北矿业公告拟与关联方共同投资设立淮北矿业绿色化工新材料研究院有限公司。

淮北矿业作为华东地区焦煤龙头，盈利能力处于行业领先位置。在“双碳”目标下，公司与其他传统能源企业一样，向新业务开启转型。

民生证券周泰看好公司化工研究院的成立将推动公司化工产业向新材料、新能源转型。

化工研究院主要用于：

①开展新材料、新能源、绿色化工的技术开发；

②氢能、碳捕集及转化、高分子材料、石墨烯材料技术研发及利用；

③煤化工、氯碱化工及其产业链延伸领域的产品、工艺、催化剂研发及利用等。

此外，公司拟通过可转债形式募集30亿元，用以投资建设甲醇综合利用项目(60万吨乙醇项目)，项目投产后，公司可延伸现有的煤制甲醇产线，将终端化产品由甲醇延伸至乙醇，公司化工产业链有望进一步延伸，实现高质发展。

传统煤炭业务方面，公司下属300万吨/年新湖煤矿正式投产，目前公司在产权益产能增长约204万吨/年，预计该矿井可在2022年继续贡献产量增量。

公司下属诚达矿业拟建的陶忽图煤矿项目，建设规模为800万吨/年，已购买了产能置换指标，陶忽图项目的建设有望进一步增加公司煤炭主业的潜力。

周泰预计2021-2023年公司归母净利为48.92/45.29/49.19亿元，对应PE均为6倍。

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